投资理念：在熊市中应该把钱投在哪里 - 彭博社

Charlie Wells

纽约证券交易所（NYSE）纽约交易所交易员，2022年6月27日星期一。押注持续全球复苏的基金经理将在这个压抑的下半年感到极度失望，因为一场拖延的熊市正在逼近，即使通货膨胀有所降温。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg纽约证券交易所。

来源：彭博社

从华尔街到加密交易所，从债券市场到零售交易平台，投资中的“氛围”无可否认地发生了转变。从狂热到悲惨。看起来，阴郁的市场、高通货膨胀和持续的不确定性短期内都不会消失。所以，我的永恒乐观主义也就此破灭。

但聪明的投资就是要驯服自己的偏见。这就是为什么在这个新的（悲观的）时代，我很高兴与您分享我们最新的季度“投资去向”系列。在这个系列中，六位专家提供了关于他们现在会把100万美元投资在哪里的及时建议。即使您没有100万美元要投资 —— 我的银行账户里也找不到 —— 讨论的主题也会给任何价格点的投资者一些财务思考的食粮。（请继续关注即将推出的版本，其中包括较低面额，如1万美元和10万美元。）

三个想法冲击了我：市政债券、区块链和网络安全。

首先，Invesco的高级客户投资组合经理Stephanie Larosiliere指出，宏观问题给她所称的“市政信用黄金十年”带来了一些“意外情况”。但基本面和来自联邦政府的大量资金意味着她仍然看到市政债券有很多上涨空间，特别是对于高税收档案的投资者寻求免税收入。

其次，你肯定听说过加密货币最近的大幅抛售。这就是为什么我注意到Global X ETFs首席执行官Luis Berruga关于加密货币和区块链之间区别的评论。

“区块链在根本上与我们看到的一些加密货币不同。我认为区块链作为一种技术的案例并没有改变，”他说，并补充说他认为最近市场价格下跌是投资者的机会。

第三，如果你想让科技成为你投资组合的一部分，但又担心最近的暴跌，你会对Berruga对网络安全的看法感兴趣。企业网络攻击的严重性和频率正在增加。公司迫切需要新的、更先进的工具，这可能意味着增长。Berruga预计到2026年，这一领域的平均复合年增长率将达到24%。

对这些想法和文章中的其他想法有所作为。也许接受彭博观点的贾里德·迪利安（Jared Dillian）的这个逆向建议：尝试市场定时。金融顾问总是警告个人投资者不要这样做。但迪利安认为，在您的投资生涯中至少尝试一两次是有一些优势的。他的论点是？意识到 — 并利用 — 情绪的变化。包括您自己的情绪。 — 查理·韦尔斯

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不要错过

观点

在彭博观点本周，利奥内尔·洛朗表示，加密货币的激光眼睛骗子的光明正在消失：

在加密货币崩盘中很难找到什么好处。人们失去了金钱，通常是那些最无法承受的人。但一个受欢迎的牺牲品是一群激光眼睛的社交媒体“意见领袖”，他们是金融史上最严重的产品放置狂热分子之一。接下来应该更加关注数字投资时代的消费者保护。

阅读他的完整观点在这里。

你问我答

随着世界的发展和市场的下跌，我应该从我的401(k)和投资中撤出资金吗？— 珍·富勒，34岁，北卡罗来纳州罗利

珍，用《学校摇滚》的话来说，接受这个信息，“当你在华尔街行走时，低买高卖，分一杯羹。” 直到最近，忍受小的市场波动很容易，但现在是了解你的风险承受能力的时候了。在34岁时，我建议坚持现状。当市场走低时，你每次工资贡献都在购买更多的股票。如果你有能力投资更多，考虑增加你的贡献，因为你有机会以折扣价购买更多股票。虽然我们无法预测未来，但如果历史重演，这也会过去。这种策略避免了市场走低时自然的投资者反应，即抛售并加入狂热。最后，确保你的投资组合多样化。此外，建立储备基金并管理债务。早点开始，储蓄和减少债务，你将会有好的收获。— 达拉·卡仙，RBC财富管理的财务顾问

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即将发生

  • 今天是美国的FAFSA提交截止日期。
  • 中国中国银行今天举行年度股东大会。
  • 沃尔格林****联盟今天也公布收益报告。

中国股市在内地交易商从春节假期返回时，看起来将迎来强劲开盘，旺盛的旅游数据被视为给全球表现最差的主要市场之一带来急需的缓解。

由于中国内地股市于2月9日至16日关闭，投资者可能会从境外上市的中国股票的涨势中获得启示。香港股市指数自周三重新开盘以来大涨近5%，而纳斯达克黄金龙中国指数本周上涨了4.3%，突显内地股票有望迎头赶上。

投资者和公司指出，中东战争对收入构成重大风险，因为抵制活动抑制了销售，红海航运混乱威胁着它们的供应链。

这些逆风对美国股市的创纪录涨势构成威胁，根据彭博社对数百次收益电话的分析。在第一季度中点之前，对红海或“地缘政治”的提及次数几乎与前三个月的总数相匹配。

CEO们再次担心地缘政治

在财报电话会议中提到红海或地缘政治的次数正在增加

来源：彭博社

注：截至2024年第一季度的数据截至2月15日；结果基于标普500和斯托克斯600公司的财报电话会议记录

对未来12个月标普500公司利润的预期创下历史新高，这表明分析师正在定价一个蓝天般的情景，预计美国经济增长将超出预期，联邦储备委员会将降息。任何对收益构成重大威胁，或者出现通胀回升的迹象，都可能影响持续数月的涨势，将美国基准推至历史新高。

由于担心以色列-哈马斯战争可能升级为更广泛的冲突，原油价格今年已经上涨。与此同时，由于伊朗支持的胡塞叛军发动袭击，导致集装箱船只被迫避开红海和苏伊士运河，作为对以色列的一场战役的一部分。

科尼策资本管理公司的水牛国际基金投资组合经理Nicole Kornitzer表示：“地缘政治背景是一个风险。”“如果压力持续更长时间，这可能会对企业利润率产生影响，并且随着成本通过价格上涨传导，可能会导致通货膨胀。这种情景并未被估计在内。”

从消费品公司到社交媒体再到货运公司，美国银行公司最新的基金经理调查还显示，投资者认为地缘政治是继通胀之后股价的第二大风险，尽管这两种危险是相互关联的——参与者预计红海或中东地区的进一步升级将给石油和货运费率增加新的价格压力。

在欧洲，酒类饮料生产商Heineken NV表示，宏观经济和地缘政治发展将继续是可能影响其业务的因素。不确定性。阿迪达斯AG表示，红海地区的紧张局势导致短期内供应成本上升。

特斯拉公司在一月份宣布暂停其德国工厂的生产，理由是供应中断。医疗设备供应商ResMed公司表示，货运费率和交货时间受到影响。计算机网络设备巨头思科公司也表示，运费上涨。化学公司Albemarle Corp.、烟草公司菲利普莫里斯国际公司和铁路服务提供商CSX Corp.等标普500指数公司也在关注红海地区的局势。

一些公司从这种情况中受益。荷兰公司皇家Vopak NV由于红海地区的混乱和石油市场的不确定性，看到了其存储设施需求的增长。A.P.穆勒-马士基A/S在发布业绩之前曾出现上涨，但在表示预计今年晚些时候行业将再次陷入困境，因为红海冲突对货运费率的当前提振将会消失后，公司却令人失望。

与此同时，中东地区以及巴基斯坦等穆斯林国家的许多购物者正在抵制大型外国品牌，因为他们对美国和欧洲未采取更多行动促使以色列结束对加沙的进攻感到愤怒。这对美国主要企业的收入造成了影响。

阅读更多： 星巴克、可口可乐因加沙战争而被抵制，中东竞争对手受益

麦当劳公司的销售未达到投资者的预期，受到 抵制的影响。该公司预计在包括该地区的业务部门直到战争结束前不会有实质性改善，这也影响了 星巴克公司的业绩。Snap公司甚至认为 这场冲突是一个阻力。

以色列-哈马斯战争仍在继续，看不到结束的迹象，胡塞武装继续在红海扰乱航运，即使美国和英国正在打击也门的武装组织，多国海军行动也在巡逻这片水域。

“地缘政治是对市场影响最大的尾部风险，”GAMA的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛说。