即将发生的债券灾难 - 彭博社

下午好。这是你结束一天所需知道的事情。

• 迪士尼瞄准Netflix，推出更便宜的新流媒体服务。
• 摩根大通仍在享受美联储加息带来的好处。
• 欧盟准备对价值115亿美元的美国商品实施报复性关税。

看看吧，Netflix。迪士尼飙升至创纪录的高点，投资者对其计划与流媒体巨头Netflix竞争的Disney+感到兴奋，这是一款将在11月首发的视频服务，其价格比竞争对手最受欢迎的产品低约4美元。分析师对首席执行官鲍勃·艾格提出的机会感到兴奋，长期来看指标超出预期。但这可能不会一帆风顺。

• **随着迪士尼上涨，Netflix却下滑，**在交易结束时损失了74亿美元的价值。分析师们大多支持其最近的涨价，这并没有影响其6000万用户的基础，但现在它面临新的竞争水平。股价收盘下跌4.5%。
• 去掉营销的华丽 和好莱坞的光鲜，迪士尼的重大揭示主要是提醒人们 内容为王，塔拉·拉查佩尔为彭博社撰写。艾格的执行力几乎是毋庸置疑的。但在他辞职后，谁将做出关于内容方向的艰难决策呢？
• 它刚刚为其庞大的图书馆 增加了另一个标题。星球大战：天行者的崛起的预告片已发布，定于12月上映。艾格表示，这将是 该系列一段时间内的最后一部。

摩根大通在与富国银行的消费银行竞争中领先。现在它从该部门产生的收入比竞争对手多20亿美元，而两年前它还落后近10亿美元。它还在贷款和利润方面取得了领先，并且仍在享受美联储去年四次加息的好处。美国最大的银行的净利息收入——即它从客户贷款支付中收取的金额与它支付的利息之间的差额——在第一季度达到了145亿美元。这是创纪录的高点，可能是今年货币政策的最后一次大幅提升。

• 雪佛龙330亿美元的交易收购安达科使其跃升至石油和天然气公司的顶级行列，并击败了来自西方石油公司的更高报价，后者正在考虑反报价。目标公司的股票上涨幅度创下历史新高。这是一个高昂的价格标签，但考虑到石油市场，这是一笔便宜的交易，彭博社观点的利亚姆·丹宁写道。
• 这一消息给主导今年的股票反弹带来了另一个刺激，标准普尔500指数连续第三周上涨，并在六个月内首次突破2900点。道琼斯指数上涨近1%。
• 债券市场投资者享受着似乎无尽的反弹，但一些人警告说灾难即将来临。归咎于过多的超低收益债务，以及如果市场突然转向和价格下跌，流动性可能枯竭的风险。悲观者最近并未得到证实，但他们表示，考虑到负收益债务已超过10万亿美元，现在的谨慎是非常合理的。

还有什么正在发生

欧盟正在考虑对价值115亿美元的美国商品征收报复性关税，从手袋到直升机，这是由于跨大西洋航空补贴争端的草案清单所示。本周早些时候，华盛顿威胁对价值110亿美元的欧洲商品征收关税。根本原因是：对欧洲的空客和美国的波音的补贴的世贸组织争端已经持续了十多年。

特朗普考虑提名伊万卡担任世界银行的职位，他告诉《大西洋月刊》。“她在这方面会很出色，因为她非常擅长数字。”他说他还考虑过任命她为联合国大使，称她是“天生的外交官”。但如果他这样做，“他们会说是裙带关系，而这与裙带关系毫无关系。”伊万卡在他的白宫担任助理。

他还在考虑将被拘留的移民送往所谓的庇护城市，以惩罚民主党人不配合他的移民打击，他在推特上写道，这在《华盛顿邮报》报道他的政府考虑这一想法的前一天。特朗普一直在清洗他的移民领导层，这让一些参议院共和党人感到震惊，因为党内政策分歧正在加大。

不到20分钟的对话让投资者质疑他们对巴西总统贾伊尔·博索纳罗的信心。昨天晚些时候，他和他的幕僚长在与其首席执行官通话后暂停了巴西石油公司的柴油涨价，一名官员表示——加剧了对政府干预的担忧，以及对他承诺让商业更容易的怀疑。柴油价格是去年全国卡车司机罢工的原因。与此同时，纽约为这位极右翼、军方对齐的总统举办的晚会开局不太顺利。

车辆在巴西圣保罗的巴西石油公司（Petrobras）加油站排队加油，时间是2018年5月24日星期四。巴西的卡车司机因柴油价格高昂而罢工，导致交付中断，造成全国范围内的商品和服务短缺。摄影师：罗德里戈·卡波特/彭博社司机们在圣保罗的Petrobras加油站等待加油，去年卡车司机因柴油价格高昂而罢工。摄影师：罗德里戈·卡波特/彭博社

观点

复兴自由贸易是最佳、最简单的方式来使全球经济增长回到正轨，彭博社观点编辑写道。考虑到经济放缓，现在是实施贸易壁垒的糟糕时机。美国立法者应该从一个无能的政府手中夺回贸易政策，而其贸易伙伴应该努力维护自由秩序，并建立华盛顿希望加入的雄心勃勃的新协议。

法院应该解决特朗普与民主党之间的僵局，关于他的税务申报，“越快越好，“彭博社观点编辑写道。这是一个解释法律的问题，法院“独特地具备要求遵守的能力。”但最终，美国需要更好的总统披露法律，要求要么公开税务申报，要么提供更有用的财务报告。

私募股权泡沫 注定会破裂，帕特里克·詹金斯在金融时报中写道。“由于危机后的监管，银行对收购债务的暴露减少，贷款现在分散在其他金融集团中，包括由私募股权公司和其他银行及资产管理公司投资的庞大债务基金。这可能意味着风险被分散，或者只是意味着后果会伤害到每个人。”

周末阅读

在《商业周刊》中，我们讲述了那些对特朗普支持正在受到贸易战考验的美国农民的故事。我们探讨了独特的英格兰——而非英国——在脱欧情感核心的斗争。我们还关注了安格拉·默克尔投下的长长阴影，她的继任者将用毫不妥协的保守主义取代她的审慎。

笼罩在波兰上的文化战争现在威胁着欧洲政治。执政党正在收紧对艺术的控制，以美化波兰，将其描绘为一个受害者和道德败坏大陆上的基督教堡垒。对于其著名电影学院的院长来说，这种我们与他们的故事带有共产主义的色彩。“当外面的世界都被感染时，成为自由的孤岛是非常困难的。”

如果你还不相信基因检测对隐私的威胁，可以考虑：一位家谱学家仅用一个匿名DNA样本和三个半小时就找到了我们记者的身份，同时重温了一季权力的游戏。任何人都可能被曝光，无论他们是否公开了自己的DNA——而一个家庭成员分享自己的DNA可以暴露出他们家族的多个世代。

特朗普朋友的开发项目 可能会因为 特朗普的减税政策和一个拖车公园而变得更富有100亿美元。对机会区建设的激励措施旨在促进经济发展，但批评者质疑那里的穷人是否能受益。以亿万富翁理查德·勒弗拉克的Solé Mia项目为例。这个项目可能在没有减税的情况下也会建成，而帮助其符合资格的贫困地区可能无法分享其收益。

### 大家都在谈论什么

沃伦·巴菲特也在其中 希望埃隆·马斯克停止发推特。他在接受Yahoo Finance采访时表示：“他是一个了不起的人。我只是看不出沟通的必要性。”（巴菲特之所以在推特上，是因为一个朋友要求他注册并代他发帖。）与此同时，特斯拉最骄傲的做空者之一大卫·艾因霍恩在给投资者的信中得意洋洋地表示“车轮正在脱落”在这家汽车制造商身上。

税法最大的受益者 是一个在佛罗里达或德克萨斯州的富人，他经营着自己的公司，可能是在房地产领域。我们对这个假设的人进行了分析，并详细说明了 他将受益的所有方式，并比较了 税法其他令人惊讶的赢家和输家，在我们的互动图形中。与此同时，较不富裕的人则 推迟去看医生的行程，直到他们拿到税款退款——这是由于家庭储蓄不足、医疗价格上涨和 高免赔额保险计划造成的。

顺便说一下

这是有史以来最大、最富有的，或许也是最仁慈的恶霸，一个由一些最大投资者组成的联盟，他们共同管理着32万亿美元的资产，希望公司详细说明气候变化将如何影响他们，并将资本支出与应对气候变化对齐。但它并不是要消灭恶棍；它希望帮助他们成功。这个努力正在取得成效，并且它将惠及每一个人。