惠誉因债务风险和贸易紧张局势下调中国信用评级 | 路透社

人们在中国北京的一座办公和购物综合体旁走过，2024年4月10日。路透社/丁树旺/档案照片北京，4月3日（路透社）- 全球评级机构惠誉周四下调了中国的主权信用评级，理由是政府债务迅速上升和公共财政风险，政策制定者正准备保护经济免受美国关税上升的影响。

降级是在唐纳德·特朗普总统对美国贸易伙伴的进口征收 大规模关税的前一天做出的，中国是受影响最严重的国家之一，尽管惠誉表示他的举措尚未纳入其预测中。路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。请在 这里注册。

惠誉将中国的长期外币评级下调一个等级，从“A+”降至“A”，这是在其下调中国信用评级展望一年之后。

惠誉在一份声明中表示：“降级反映了我们对中国公共财政持续恶化和公共债务快速上升轨迹的预期，这发生在国家经济转型期间。”

“我们预计，政府债务/GDP将在未来几年继续呈现急剧上升的趋势，这主要是由于这些高额赤字、持续的或有负债的实现和名义GDP增长疲软。”

在2024年4月，惠誉下调了其 展望对中国的主权信用评级下调至负面，原因是经济在向新增长模式转型时面临公共财政风险的增加。惠誉预计，中国的地方和中央政府显性债务将在2025年上升至占GDP的68.3%，2026年达到74.2%，而2024年为60.9% - 这明显恶化于2019年的37.9%，而一般政府赤字将在2025年上升至占GDP的8.4%，2024年为6.5%。

中国在11月允许地方政府发行10万亿元人民币（约合1.37万亿美元）的债券以置换 隐性债务，将有助于减少财政约束并降低融资成本，但不会缓解整体地方债务负担，惠誉补充道。中国将不得不维持财政刺激以支持在内需疲软、关税上升和通缩压力下的增长，这将使财政缺口保持在高位，惠誉表示。

在3月，中国公布了财政措施，包括提高年度预算赤字，以帮助实现今年约 5% 的经济增长目标，分析师称之为雄心勃勃。官员们已表示将采取更多财政和货币刺激措施以应对上升的逆风。在2023年底，穆迪对中国的信用评级发出了下调警告，称救助地方政府和国有企业以及控制其房地产危机的成本将对全球第二大经济体造成压力。

惠誉预测中国经济增长将从2024年的5.0%放缓至2025年的4.4%，受到房地产下滑、家庭信心疲软和外部风险上升的拖累。

瑞银的分析师表示，美国的互惠关税上涨可能会使中国2025年的出口增长减少5个百分点，并使其年度经济增长降低1.5个百分点。

瑞银分析师表示：“我们认为政府可能需要在今年增加1-1.5个百分点的广泛财政扩张，以将增长稳定在约4%。”

“我们还看到政策利率和存款准备金率可能从4月-5月开始下调，总的政策利率下调至少30-40个基点。”

中国财政部在一份声明中表示，北京对惠誉的评级下调深表遗憾，并补充说这一举动“有偏见，无法全面和客观地反映中国的实际情况”。

财政部表示：“中国政府也保留了充足的政策空间，将根据变化的情况动态调整其政策工具箱。”

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