印度文件：哈雷摩托、波本威士忌和莫迪对特朗普的馈赠 | 路透社

美国总统唐纳德·特朗普与印度总理纳伦德拉·莫迪在华盛顿特区白宫握手，时间为2025年2月13日。路透社/凯文·拉马奎 这最初发表于每周二发行的《印度文件》通讯中。在这里注册以获取来自印度的最新消息及其对世界的影响。总理纳伦德拉·莫迪的华盛顿之行并未消除美国对印度的贸易和关税的不确定性，这对亚洲第三大经济体构成了另一个下行风险，而这一年已经显得相当艰难。

路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。在这里注册。

印度的小型股自12月创下收盘新高以来已下跌超过20%，确认它们已进入熊市。向下滚动以获取更多信息。

本周亚洲动态

** 日本准备迎接日本银行提前加息的可能性** 中国的习近平在美中科技竞争中与商界领袖举行罕见会晤** 台湾考虑从美国购买数十亿美元的武器，消息人士称** 中国的科技反弹依赖于“热钱”** 澳大利亚中央银行将现金利率下调至4.10%### 特朗普、贸易与关税

上周，当印度总理纳伦德拉·莫迪前往华盛顿时，唐纳德·特朗普、贸易和关税占据了头条新闻。

莫迪与美国总统达成一致，致力于达成贸易协议，同时特朗普继续对印度的高关税进行挑剔。

在同一天，美国还表示将采取措施对所有国家 - 包括印度 - 征收 对等关税，如果他们对美国商品征收进口税。 在这里阅读更多关于莫迪-特朗普会谈结果的内容。到目前为止，印度对美国的公开让步仅是象征性的胜利，包括对奢侈品如 波本威士忌 和哈雷摩托车的关税削减。大多数是在莫迪前往华盛顿之前于2月1日发布的印度年度预算中列出的30项商品，几乎不会对当地经济产生影响。不过，莫迪的访问并没有带来太多具体内容，除了可能为未来的谈判设定方向。

特朗普表示，印度可以从美国购买更多 防务设备 和石油。这将有助于平衡目前有利于印度的贸易流，印度在2024年与美国的贸易顺差创下了457亿美元的纪录，比前一年增长了5.4%。这仅是美国贸易伙伴中第十大的顺差，远远低于中国的2950亿美元差距。但对印度来说，风险很高。贸易紧张局势正在加剧，恰逢国内增长放缓，市场变得动荡不安。如果特朗普采取他对加拿大和墨西哥所施加的那种强硬手段，印度面临的风险不仅仅是象征性的。诺穆拉经济学家在一份报告中表示，贸易谈判将针对印度购买更多美国的石油、天然气和军事装备。“然而，这是否足以避免更高的互惠关税尚不清楚，”他们补充道。

互惠关税风险

经济学家表示，真正的关键在于互惠关税是否针对单个商品和行业，还是在整个经济中施加。

根据渣打银行的数据，印度对美国商品的平均关税接近15%，而印度商品对美国的关税仅约为4%。

“如果印度对所有出口到美国的商品提高10%的关税，我们估计这将对GDP增长产生近50-60个基点的不利影响，”渣打银行印度经济研究负责人阿努布赫提·萨哈写道。

她补充说，卢比进一步贬值可能会加剧关税对通货膨胀的影响，并迫使中央银行介入货币市场。

上周，卢比跌至每美元88的水平，市场因莫迪-特朗普访问而感到紧张。只有在印度中央银行进行大规模干预后，卢比才得以稳定，估计其支出高达110亿美元以支撑卢比。点击这里了解更多关于印度储备银行在新行长桑贾伊·马尔霍特拉领导下意外进入市场的情况。如果美国采取更具行业针对性的关税政策，可能性将会有很大差异。

例如，印度对从美国进口的纺织品和服装征收25%的关税，而美国对印度进口的相应关税仅为10%。大幅增加关税可能会对占印度对美国出口十分之一并提供许多印度就业机会的行业造成真正的损害。

其他经济重要行业的关税差距也很大，包括加工食品、化学品以及电子和运输设备。如果它们面临高额的互惠关税，印度的出口可能会显著缩减，因为它们的成本优势会减弱。

“这些行业构成了印度制造业的支柱，并且是一些最大的正式部门雇主，尤其是像珠宝、纺织和化学品这样的劳动密集型行业，”野村经济学家表示。

贸易和关税的不确定性可能以什么方式影响印度经济？请通过以下方式与我分享您的看法 [email protected].### 本周名言

“现在，珠宝需求大幅下降——下降了70%到80%。全国各地的珠宝商都在经历销售缓慢。”

印度黄金和珠宝商协会秘书Surendra Mehta表示，黄金价格飙升至历史新高，给印度婚季的珠宝购买蒙上了阴影，这通常是一个大量购买的时节。

点击这里了解更多来自路透社记者Brijesh Patel和Rajendra Jadhav关于印度黄金市场的报道。贸易紧张局势导致黄金价格飙升，促使全球金条银行将黄金运送到美国，以利用美国黄金期货相对于现货价格的异常高溢价。阅读 路透社独家报道。### 市场动态

一张标题为“过去一年印度指数表现”的折线图，比较了近期3个指数价格的百分比变化。

在过去一周，印度股市的抛售持续不断，因为公司报告了疲弱的盈利增长，外国投资者纷纷撤资。

小盘股承受了损失的重担，从12月的收盘高点下跌了20%，现在已进入确认的熊市。国内共同基金数据显示，投资者资金流向在1月转向安全的 大盘股，分析师警告这种趋势可能持续到2月。* 建议话题：

• 印度