联邦的坎宁安押注于更长期的国债以锁定美国收益率 - 彭博社

联邦哈梅斯公司正在将其货币市场基金的到期时间推向最大限制——这是对美国加息的反向呼声的赌注，认为未来将有更多的宽松政策。

“我们处于我所称的允许范围的第90百分位，”联邦的全球流动性市场首席投资官德博拉·坎宁安在一次采访中表示。

她的团队正在购买长期证券以锁定收益，并预计美联储——将在周三维持利率——今年将再降息一到两个季度点。她补充说，市场对中央银行将在2025年 收紧政策 的猜测过于“极端”。

坎宁安的定位可以在630亿美元的 联邦哈梅斯美国国债现金储备 基金中看到，该基金在过去两年中几乎翻了一番，增长速度超过了更广泛的市场。根据彭博社汇编的数据，上周，其平均到期时间首次达到50天，自2021年底以来首次达到这一水平。公司在可承担的期限风险方面受到法规和客户委托的限制。

联邦哈梅斯正在引领整个行业的趋势：根据美国货币市场和共同基金信息公司Crane Data的数据显示，100个最大货币市场基金的加权平均到期时间（WAM）已从9月份的30天增加到38天。

通常，短期策略如货币市场基金会在预期放松之前延长其投资的加权平均到期时间（WAM）。风险在于利率上升，使得基金持有的票据需要更长时间才能转换为更高收益的证券。

货币市场基金增加其到期风险

最近几个月，持续风险的衡量指标有所上升

来源：克雷恩数据

注意：2025年1月的WAM截至1月27日

预计美联储将在周三保持利率不变，此前自9月以来已减少了一个百分点。掉期市场暗示2025年还将有两次降息，预计在年中左右开始。

相比之下，欧洲中央银行的官员预计将在周四将利率下调四分之一个百分点，因为经济增长前景更加严峻。货币市场预计2025年将有四次ECB降息，这将使其存款利率降至约2%，尽管坎宁安的基本情况是其将稳定在2.25%。

“我觉得他们会达到目标并在那儿停留一段时间，可能是在下半年，”她说。“我认为不会低于2%。”