科技财报和美联储日可能让交易者忘记DeepSeek - 彭博社

你需要知道的五件事

• 预计美联储官员今天将保持利率不变，给自己更多时间来降低通货膨胀，并评估唐纳德·特朗普的政策将如何影响经济。
• 其他地方的利率正在下降：加拿大央行准备削减四分之一点，因为官员们阐述了美国关税可能如何破坏经济软着陆的分析。交易员们预计欧洲央行明天将降息。
• 科技股看起来将再次上涨，进一步削减周一因DeepSeek的低成本AI助手而引发的大幅下跌。纳斯达克期货在荷兰芯片设备制造商ASML报告出乎意料的订单增长后获得了提振，这得益于AI需求。
• 收益报告纷至沓来，微软、特斯拉和Meta在收盘后发布财报。在欧洲，LVMH的第四季度时尚和皮革商品销售下降，令奢侈品需求快速复苏的前景蒙上阴影。
• 微软和OpenAI正在调查OpenAI技术的数据输出是否被与中国AI初创公司DeepSeek相关的一个团体以未经授权的方式获取，知情人士表示。

今天一切都与美联储和科技收益有关

在短暂的科技股恐慌之后，投资者又回到了常规的编程：美联储和收益报告成为了中心话题。

在债券市场，交易员们正在加大对国债的看涨押注，希望美联储主席杰罗姆·鲍威尔会暗示三月份的降息是一个稳妥的选择。

ASML股票在自2020年以来最大的盘中涨幅中反弹

来源：彭博社

交易员们对鲍威尔的新闻发布会发言寄予厚望。周一科技驱动的股票暴跌期间，进一步放松的预期上升，最近两年期国债收益率降至一个多月来的最低水平。

**摩根大通最新的客户调查显示，美国政府债务的净多头头寸达到了近15年来的最高水平。**另一个表明多头头寸正在增加的迹象是，期货的未平仓合约——即交易员持有的新风险量——在10年期国债合约中正在增加。

摩根大通国债客户定位调查

客户净多头头寸上升至自2010年10月以来的最高水平

来源：彭博社，摩根大通

注：调查涵盖截至1月27日的一周

考虑到美国经济的强劲和对持续通胀的担忧，政策制定者可能会保持利率稳定。DoubleLine Capital的杰弗里·冈德拉赫将今天的决定描述为近年来最可预测的“无变化”。

自九月份以来，美联储已经连续三次会议降息，基准利率降低了整整一个百分点。他们的目标区间现在为4.25%至4.5%。

当然，关于利率方向的大问题仍然是唐纳德·特朗普总统的关税计划及其对经济的影响。

与此同时，由于DeepSeek，微软、Meta和特斯拉的收益现在面临更高的风险。

七大巨头股票增加5万亿美元的价值

来源：彭博社

考虑到利润仍然在很大程度上难以实现，他们在人工智能研究上花费数千亿美元面临更多审查。对于几乎完全依赖人工智能承诺而上涨的股市，其影响也是巨大的。

仅在过去一年中，七大巨头股票的总价值增加了超过5万亿美元，涨幅达66%。相比之下，美国其他股票市场则增加了8万亿美元。

“在微软、Meta和特斯拉之间，你将获得关于人工智能前景的真实视角，以及DeepSeek创造的可以更便宜地做到这些的启示，”JonesTrading的首席市场策略师迈克尔·奥鲁克说。“这对投入到人工智能领域的巨额投资构成了什么样的威胁？”—菲尔·塞拉菲诺、爱德华·博林布鲁克和杰兰·维滕斯坦

动态消息

• **F5 Inc.的股票在盘前交易中上涨15%。**这家通信设备公司因企业IT支出的强劲复苏提高了其增长预测。
• **美国轴承公司下跌5.2%，Dowlais上涨12%。**这家美国驱动系统组件制造商同意与英国同行Dowlais合并，达成一项跨大西洋汽车交易。
• **Qorvo的股票下跌5%。**这家半导体设备公司预计下一个财政年度的收入将“基本持平”，低于华尔街约4%的增长预期。
• **NEXTracker上涨21%。**这家太阳能设备制造商提高了年度盈利指导。其他太阳能股票也上涨，Array Technologies上涨5.7%，SolarEdge Technologies上涨约3.6%。 —苏布拉特·帕特奈克

特斯拉的涡轮增压运行

特斯拉的股票自上次财报以来几乎翻了一番——这种情况通常意味着脆弱的高期望。

但这是七大巨头中的一个特例。首先，特斯拉是一家汽车制造商，而不是纯粹的科技公司。它的主要业务已经成为埃隆·马斯克政治影响力的配角。

特斯拉股票自上次财报以来上涨近90%

来源：彭博社

该股票因特朗普的胜利而被涡轮增压，投资者押注首席执行官与总统之间的亲密关系将为更高的利润铺平道路——忽视了可能撤销电动车激励措施的风险。

另一方面，特斯拉现在容易受到潜在动荡关系的波动影响。

这几乎就像公司的盈利能力和销售汽车的能力不再重要。**期权市场的交易表明，投资者正在为特斯拉第四季度财报后的7%的波动做好准备。**这将是自2022年10月以来该股票财报后的最小波动。

“市场的表现就像特斯拉的业绩无关紧要，这可能会让投资者在发生重大冲击时措手不及，”Aptus Capital Advisors的投资组合经理大卫·瓦格纳说。“电动车业务的市场价值仍然约为2000亿美元，但它仍然是许多实际配角的资金机制。” —埃莎·德伊

华尔街的消息

“在一个下降和超低利率的时期，表现最好的事物不一定会在一个稳定和普遍较高利率的时期表现最好，人们必须接受这一点。”

霍华德·马克斯

奥克特里资本集团有限公司联合创始人

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