2025年1月美联储决定：官员们将维持利率不变，并为特朗普做好准备 - 彭博社

美联储官员预计本周将保持利率不变，给自己更多时间来降低通胀，并评估唐纳德·特朗普总统的政策将如何影响经济。

在经历了自九月份以来连续三次降息后，利率的暂停将使美联储的基准利率降低了整整一个百分点。现在的目标区间为4.25%到4.5%。

几位政策制定者表示，他们预计今年的降息次数会减少，因为数据显示美国经济稳健，通胀比预期更顽固。美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数的12月数据将于周五公布。

顽固的通胀

美联储的目标似乎在2024年底停滞不前

来源：经济分析局

尽管如此，在一系列令人惊讶的数据和对美国经济如何应对特朗普在贸易、税收、移民和监管方面一系列大胆新政策的不确定性下，官员们不太可能承诺任何特定的利率路径。

“他们跳过了降息，”EY首席经济学家格雷戈里·达科说。“但他们希望尽可能保留更多的选择权，以便在年内进一步调整联邦基金利率。”

观看：摩根大通资产管理公司的奥克萨娜·阿罗诺夫表示，美国联邦储备可能需要在今年加息。

美联储的利率决定将于周三华盛顿时间下午2点公布，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在30分钟后举行会议后的新闻发布会。

未来调整

美联储观察人士不预计联邦公开市场委员会会对会议后的声明做出太多更改。Daco表示，当前关于“额外调整的程度和时机”的措辞已经为政策制定者提供了灵活性，以便根据经济情况的变化调整他们的方法。

鲍威尔几乎肯定会受到记者的追问，询问他和他的同事如何将特朗普的政策和提议纳入他们对经济的展望中。美联储官员预计要到3月的政策会议才会发布更新的预测。

但是12月会议的记录显示，“许多”参与者在他们的经济预测中包含了关于特朗普潜在计划的占位假设，“几乎所有参与者”都表示通胀的上行风险增加。

根据Daco的说法，投资者也希望听到鲍威尔关于所谓的“中性利率”的更多信息，即美联储既不刺激也不冷却经济的水平。官员们在过去一年中一直在提高他们对中性利率的估计。如果许多政策制定者认为利率接近这一点，这不仅意味着未来减息的速度会放缓，而且总的减息次数也会减少。

中性利率上升

更高的估计表明本轮周期内未来的降息次数会减少

来源：美联储

记者们可能会询问美联储主席，官员们在再次降息之前需要看到什么，以及相反，什么可能迫使他们考虑加息。在12月的就业报告大获成功后，美国银行的经济学家表示，他们认为中央银行的下一步可能是加息。

然而，随着一个关键的消费者价格指标——不包括食品和能源——的上涨幅度低于预期，在十二月，这些担忧有所缓解，标志着六个月来的首次下降。政策制定者欢迎这份报告，但表示他们仍需做更多工作，以将通胀降至2%的目标。

政治压力

鲍威尔可能还会被要求回应特朗普最新的攻击中央银行的言论。

特朗普在1月23日表示：“我认为我对利率的了解远胜于他们，我认为我对这个决定的主要负责人了解得更好。”

鲍威尔过去曾对特朗普关于货币政策的评论避而不谈或置之不理，但这些言论出现在特朗普重返办公室的第一周，暗示美联储主席可能面临来自新政府前所未有的压力。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在周五的电子邮件中写道：“美联储可能不得不应对特朗普影响货币政策的努力，包括通过任命以及可能通过其他方式对该机构施加更多影响。”他预测本周的会议将是“美联储动荡一年开始的无聊开端。”