专家表示，Beacon Roofing的戏剧性只是并购活动回升的开始 - 彭博社
Yiqin Shen
M&A 专家正在关注一份强劲的美国收购候选名单，随着经济繁荣、买家需求强劲以及特朗普总统下可能放松的监管制度，预计第一季度将推动更多交易。
这是彭博新闻对15位专注于并购套利和事件驱动的分析师、经纪人和基金经理进行的新调查的发现。
Beacon Roofing Supply Inc.，在受访者中是首选的收购对象，已经采取了行动：竞争对手QXO Inc.在周一对该公司发起了敌意收购，之前的接触被目标公司拒绝。其他受欢迎的候选者包括在线票务市场Vivid Seats Inc、生物技术公司Sage Therapeutics Inc.和Lifeway Foods Inc。根据在1月13日至1月24日之间进行的调查。
本季度的调查涵盖了更大和更广泛的行业名单——是过去一年中最大的——反映了并购套利社区日益增长的乐观情绪。特朗普的亲商业立场和新反垄断官员的任命是这种情绪的关键驱动因素，此前拜登总统实施了强有力的反垄断议程。
“监管阻力已经消失，”Picton Mahoney Asset Management的投资组合经理汤姆·萨维奇在接受采访时表示。“现在有了更多的常识和对商业友好的展望。”
萨维奇还指出了对利率和更广泛的美国经济的更大清晰度，尽管他警告说，跨境交易可能会更加具有挑战性，直到特朗普的关税政策明确。
收购战
位于弗吉尼亚州赫恩登的Beacon吸引了合并投资者的显著关注，预计将进行一场持久的收购战。
本周，QXO向Beacon股东发起了直接收购要约，此前该建筑产品公司的董事会拒绝了124.25美元每股的报价，认为报价过低。Beacon还开始向潜在的战略买家和私募股权公司征求兴趣，以努力抵御敌意收购，彭博新闻报道。
分析师已将Lowe’s Cos确定为一个合适的求婚者，特别是在其竞争对手家得宝公司以超过180亿美元收购SRS distribution Inc之后。Beacon的股票在周一收于119.55美元，比11月上涨了超过20%，当时有关潜在收购兴趣的报道出现。
根据合并套利和事件驱动专家Kona Shio的说法，这种情况的结果取决于Beacon对进行销售过程的认真程度，以及是否能导致更高的竞争报价。虽然QXO的报价基于同行的估值似乎合理，但其成功取决于董事会的批准。他表示，如果再次被拒绝，QXO可能会在Beacon的5月股东会议上进行代理战，以提名董事会成员。
民调中提到的顶级并购目标
来源：彭博社
在合并套利和事件驱动行业的15家公司中进行的民调，时间为1月13日至1月24日
制服制造商UniFirst Corp.在调查中也是一个突出者，共有八次提及。这是在同行Cintas提出的50亿美元的报价之后，UniFirst的董事会过去拒绝与之接洽。达成交易的最大障碍是UniFirst的双重股权结构，使其创始家族拥有超过70%的投票权。是否能够获得家族的足够支持仍不清楚，这使得投资者难以评估。
调查结果：Beacon Roofing、UniFirst、Sage是美国顶级并购目标
可能会出现更多并购。在KPMG于12月发布的年度报告中，54%的交易者表示他们的下一笔交易将在2025年上半年进行——是预计下半年活动的两倍。
“去年开始准备的客户现在正在努力在不久的将来将这些资产推向市场，”KPMG美国交易咨询和战略负责人Carole Streicher说。“我们在过去几年中面临的并购市场逆风实际上已经转变为顺风。”