DeepSeek风险咬伤了那些依赖大科技公司主导地位的投资者 - 彭博社

对拥挤的人工智能交易中下行风险的潜在重新定价正在引发显著的波动。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社当一个成熟的市场叙事突然被颠覆，投资者情绪和头寸被拉伸，恰逢本季最繁忙的财报周之一时，你会得到什么？大约一万亿美元的市场价值被抹去。

对中国人工智能聊天机器人公司DeepSeek对人工智能支出计划的挑战的担忧使美国科技巨头感到震惊。纳斯达克100指数下跌超过3%，英伟达公司正朝着市场历史上单只股票的最大市值损失而去。

在接近历史高点交易的股票市场总是岌岌可危，而高估值使得错误的余地更小。主要股票基准的动能已经延续，许多投资者在经历了年初的疲软开局后追逐近期的反弹，头寸正在向更乐观的领域发展。

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中国的DeepSeek正在震撼人工智能世界

观看：中国人工智能初创公司DeepSeek震动了硅谷，导致美国和欧洲科技股暴跌。

“大型科技公司是美国股票市场，任何有持有股票任务的人为了在最近几年生存，默认都被迫持有这些股票，”野村的跨资产宏观策略师查理·麦克艾利戈特指出。

今年资金显著下降 表明机构投资者在股票上的定位在周一大跌之前已经发生了变化。这使得更多的 短期导向投资者进入市场，他们对新闻的快速反应可能导致更剧烈的波动。投资者也可能 在为有利的1月季节性进行布局，而系统性投资者的顺风可能现在变成逆风。

来源：彭博社在周一之前，定位已经发生变化，因为一些投资者从大型科技股中撤出。高盛的交易台注意到，七大巨头的股票在对冲基金和共同基金中连续第二周被净卖出。现在的净配置占美国净敞口总额的15.1%，而去年6月曾达到约21%的历史高位。

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“在周五，我感觉我收到的95%的问题都围绕着Deepseek的中国AI团队，以及他们的表现超出预期的模型质疑了在前沿AI资本支出上花费的数十亿，”摩根大通美国TMT专业销售Joshua Meyers写道。

来源：高盛对拥挤的AI交易中下行风险的潜在重新定价正在引发一波实质性的波动，VIX指数自去年12月以来首次大幅飙升。上个月的 市场震荡 是由于另一个叙事转变，当时投资者降低了对美联储进一步降息的预期。

现在，寻求下一个催化剂的投资者在市场动荡中面临着一整周的挑战。包括微软公司和Meta平台公司在内的主要科技公司即将公布财报，而美联储的决定将在周三公布。

Yardeni Research Inc.创始人Edward Yardeni表示，DeepSeek的出现“可能意味着AI系统将变得更加可及和便宜。”他说：“如果是这样，投资AI的最佳方式可能是S&P 493家公司，它们将利用这项新技术削减成本并提高生产力。”