股市多头正盯着反弹线索的布局 - 彭博社

标准普尔500指数最近的上涨缺少一个重要因素：来自大资金管理者的资金流入。对于那些押注进一步反弹的人来说，这是一个令人欢迎的发展。

随着基准指标在1月小幅上涨，机构投资者在对唐纳德·特朗普总统政策和联邦储备利率路径的不确定性中减少了他们的看涨押注。根据德意志银行的数据，基于规则和自由裁量的投资者的整体头寸指标降至两个月低点。商品交易顾问将其股票多头敞口削减至自8月市场崩盘后最后一次看到的水平，来自高盛集团交易部门的数据表明。

从逆向投资的角度来看，这种怀疑对股市多头来说是个好兆头，因为这意味着在未来如果最大的担忧未能实现时，有更多的干粉可以购买股票。尽管政治不确定性对投资者情绪造成了沉重压力，但通货膨胀正在减退，第四季度的盈利季节开局强劲。

高盛全球市场和战术专家董事总经理斯科特·鲁布纳在周三给客户的报告中写道：“当前的头寸并未反映风险资产的当前反弹，可能会导致一些FOMU，即对显著跑输基准的恐惧。”他补充道：“我们在接下来的一个月内有一个有利的技术窗口。”

高盛来源：高盛资金经理的谨慎正值标准普尔500指数距离创纪录仅一步之遥，同时投资者评估企业收益和特朗普最新的政策公告，以寻找股市下一步的线索。

即将到来的一周对华尔街至关重要，投资者在等待最新的利率决定和来自包括微软公司、特斯拉公司和Meta平台公司的技术巨头的财报。标准普尔500指数在周三首次跃升至6100点以上，但在收盘时回落。

如果基准指数继续上涨或甚至保持平稳，商品交易顾问可能在下个月将150亿到300亿美元投入股票，Rubner在给客户的报告中写道。

对冲基金开始这样做，上周在美国股票市场以10周以来最快的速度涌入，原因是CPI报告低于预期，高盛的数据表明。尽管如此，对冲基金的风险偏好相对于谨慎的代理指标仍低于去年的高点。

“虽然大多数对冲基金认为基本面仍然良好，但他们可能比去年更加小心，”对冲基金研究公司PivotalPath的首席执行官Jon Caplis写道。

如果投资者改变看法，即使是最保守的机构投资者——如共同基金和养老基金——也可能在错失机会的恐惧中开始疯狂买入，Miller Tabak + Co的首席市场策略师Matt Maley表示。根据Rubner的说法，季节性也是一个支持因素，1月通常是共同基金资金流入的最大月份。

“即使是持谨慎态度的机构投资者，如果股票持续上涨，也不得不采取看涨的行动，他们可能会因为害怕落后而迅速成为短期动量投资者，”Maley说。