先锋的VOO、贝莱德的IVV争夺SPY的王冠 - 彭博社

Katie Greifeld

2025-01-25

州街全球顾问SPDR S&P 500 ETF信托（SPY）在美国纽约证券交易所（NYSE）交易大厅的标识。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社 欢迎来到ETF IQ，这是一个每周发布的关于14万亿美元全球ETF行业的通讯。我是彭博新闻的记者和主播凯蒂·格里菲尔德。

看王座

先锋集团正处于政变的边缘，投资者将巨额资金投入该公司的S&P 500 ETF（代码VOO）。

在2025年的开局几天里，近180亿美元流入VOO——是其最近的竞争对手的五倍多，而最近的竞争对手恰好是另一只先锋基金，彭博社汇编的数据表明。除此之外，去年1160亿美元的收入打破了年度流入记录。

因此，截至周五，VOO现在掌控着6260亿美元的资产，预计将超过6370亿美元的SPDR S&P 500 ETF信托（SPY）——目前世界上最大的ETF。

这是一个熟悉的故事。先锋集团以其专注于成本意识的金融顾问和零售投资者的核心受众而闻名，这些人倾向于不断注入资金，几乎不进行提款。这种买入并持有的忠诚度得益于先锋集团的超低费用。该公司的独特企业结构——基金股东选举其董事会成员——意味着其产品收取的费用相对较少。例如，VOO的年费为0.03%，而SPY的费用为0.095%。

VOO的业绩记录

先锋ETF从未出现年度资金流出

来源：彭博情报

注意：2025年的数据截至1月23日。

另一方面，SPY在专业交易者中因其流动性和极薄的价差而受到珍视。但该基金的优越交易量往往转化为基金内的双向大额交易。举个例子：自2010年成立以来，VOO从未出现年度净流出，而SPY在此期间的五年中则出现了净提款。

虽然VOO紧随SPY，但值得注意的是，贝莱德并没有落后太多。6100亿美元的iShares核心标准普尔500 ETF（IVV）也在规模上大幅增长，仅去年就吸收了近870亿美元。IVV的费用目前与VOO相匹配，为0.03%。但根据TMX VettaFi的研究负责人Todd Rosenbluth的说法，这可能会改变。

“我们也认为贝莱德可能会在IVV的定价上变得更加激进，”Rosenbluth说。“成为ETF市场的王者是值得争夺的。”

我不说话，我只是一个包装

2025年ETF行业最受关注的故事线之一将是私有资产是否会进入ETF包装。凯西·伍德对此并不太热衷。

阿克投资的创始人兼首席执行官本周在彭博电视的ETF IQ节目中与我们进行了广泛的讨论，内容涉及第二个特朗普政府下的市场、加密货币，自然还有私有资产。伍德管理着阿克风险投资基金（ARKVX），这是一个同时持有私有和公共公司的间隔基金。

去年首次向SEC提交了私人资产ETF的申请——State Street与Apollo的联合努力是最引人注目的。我们会看到Ark尝试类似的事情吗？这是Wood所说的：

现在，我们对间隔基金结构非常满意……间隔基金允许每日流入和每季度赎回高达5%的净资产值。我认为这似乎是这些公私基金更好的包装。我们间隔基金的大约80%是私人资产，20%是公共资产，以便我们可以允许赎回。

当然，伴随间隔基金的投资最低限额和赎回限制对许多以ETF为主的零售投资者来说是外语。但这是这个思考练习中一个未解答的大问题：如何将交易稀薄的私人资产融入一个全天交易、投资者可以随时大规模退出的基金中？

其他新闻

一家相对不知名的公司推出的ETF正在引起在线交易者的关注，并在投资于Elon Musk的SpaceX后吸引资金流入。

在处理第一只对冲基金转为ETF的四年后，Wes Gray正在准备领导一波旨在为大大小小投资者提供税务优惠交易的浪潮。

一种技术驱动的债券交易方法，帮助公司一次性移动数百种证券，刚刚创下了最佳年度业绩。

投资组合交易创下纪录

来源：Tradeweb Markets

深入分析

在本周的彭博电视台ETF IQ的深入分析中，我们讨论了 ARK下一代互联网ETF（ARKW）与Wood。彭博情报的Eric Balchunas称ARKW为“特朗普2.0”基金，因为它的许多顶级持股在特朗普政府的潜在政策下应该表现良好：例如比特币和特斯拉。

Wood同意这个标签吗？是的，她说，但这种乐观情绪不仅限于ARKW：

好吧，我认为这个政府将对创新产生巨大的影响，所以绝对不会反对这一点。我唯一想补充的是，旗舰策略ARKK包括了受到监管和缺乏并购影响最严重的创新领域，也就是我们所称的多组学或基因组学领域。我们将在市场的这一部分看到人工智能最深远的影响。谈到人工智能，未来五到十年最大的应用是机器人出租车和自主平台。最深远的应用是治愈疾病。

无论如何，ARKW已经聚集了19亿美元的资产，并每年收取0.82%的费用。过去一年表现大幅优于市场，增长了70%，而标准普尔500指数上涨了26%，基金的大部分收益是在选举后获得的。

下周在ETF IQ

纳斯达克的阿莉森·亨尼西和Quantify Funds的戴维·杰基斯基将与我，埃里克·巴尔丘纳斯和斯卡雷特·傅一起在彭博电视台的ETF IQ节目中亮相，时间是周一中午东部时间。请在彭博电视台、彭博终端的TV <GO>和YouTube上观看。