新加坡与美国国债的收益差距创纪录，预计将因债务供应而扩大 - 彭博社

新加坡的超长期债券与国债之间的收益差距预计将从已经创纪录的水平扩大，因为各国的债务供应继续出现分歧。

新加坡的30年期政府债券收益率约低于同期限的国债200个基点，这是有史以来最大的折扣。如果美国总统唐纳德·特朗普的政策增加了国家的财政负担并在新加坡的主权债务发行微薄的情况下推高国债收益率，差距将进一步扩大。

新加坡DBS银行的固定收益策略师尤金·刘表示：“如果美国的财政担忧再升级，30年期新加坡政府证券的收益率相对于30年期国债可能会进一步折扣，这可能不会很快发生。”

他说：“在4月份的拍卖之前，30年期新加坡债券的供应在短期内受到限制。”

美国30年期收益率在特朗普就职前飙升至5%，人们担心他的高关税、低税收政策将推高通货膨胀，并妨碍进一步的联邦储备利率削减。尽管在他总统任期的第一天，由于推迟实施关税，收益率有所回落，但分析师们已呼吁谨慎，以关注这些举措的可持续性。

与此同时，新加坡金融管理局预计将在周五放宽其政策，根据彭博社调查的大多数经济学家的说法。这将涉及新加坡金融管理局压低新加坡元的价值，这反过来会对利率施加上行压力，因为交易者要求在较弱货币中投资获得更高的回报。

虽然这可能会减少短期新加坡和美国债券之间的收益差，但它们收益曲线的长期端将更多地受到债券供应前景的驱动。

到目前为止，新加坡的低债务供应推动了拍卖的需求，并保持了收益率的稳定。2023年9月的最后一次30年期债券 拍卖为15亿新元，投标覆盖比为2.20倍，是自2020年6月销售以来的最高水平。该期限的下一次拍卖将在4月28日进行。

尽管新加坡的政府债务与GDP比率较高——根据国际货币基金组织的数据，2023年接近180%——但这并不意味着财政担忧。这是因为政府借款的收益大部分被投资作为国家储备的一部分，根据财政部的说法。

“我们可能会看到新加坡和美国债券之间的长期利差保持宽幅，”标准 Chartered Plc 的固定收益研究全球负责人 Kaushik Rudra 和货币分析师 Jonathan Koh 说道。

“国债的供应将会充足，而在新加坡则会保持稀缺，”他们补充道。