野村与T. Rowe联手提高6%国债收益率的前景 - 彭博社

野村控股公司正在与T. Rowe Price一起看到10年期国债收益率在今年上升至6%的机会，在唐纳德·特朗普即将就任下一任美国总统的几天前做出了这一判断。

“我们认为，10年期美国国债收益率相对于其两个关键驱动因素——消费者价格通胀和财政平衡仍然偏低，”野村经济学家罗布·苏巴拉曼在周五的一份报告中写道。考虑到特朗普的民族主义政策前景，目前的收益率也偏低，他们写道。

对持续通胀和财政负担的担忧使得基准10年期美国国债收益率在本周达到自2023年底以来的最高点，随后因数据显示通胀降温而缓解，重新激发了对美联储今年进一步降息的押注。现在所有的目光都集中在周一特朗普的就职典礼上，以评估其政策对市场的影响。

根据该报告，野村预计即将上任的特朗普政府将“迅速而强硬”地采取关税措施。但它认为，像放松管制和提高政府效率这样的去通胀供应侧改革需要时间才能通过国会。

T. Rowe Price对美国收益率上升的预测也基于对特朗普任内财政困境加剧和通胀上升的预期。它预计基准收益率将在当前季度达到5%，然后可能进一步攀升。

野村表示，经过周期调整的美国预算赤字加上通货膨胀已经达到了自1960年以来的最糟糕水平。

“似乎几乎没有空间来减少约2万亿美元的预算赤字，而这与到期债务的再融资相结合，可能导致今年美国财政部的总发行量达到约5万亿美元，或占GDP的17%，”野村经济学家写道。