微软（MSFT）股票复苏依赖于展示人工智能热潮带来的增长 - 彭博社
Ryan Vlastelica
微软公司展位。
摄影师：克里斯蒂安·博奇/Bloomberg微软公司在人工智能方面投入了数百亿美元。随着其股票表现不佳，关键问题是这些投资能多快证明成功。
自七月创下纪录以来，七大巨头中表现最差的微软股票在雄心勃勃的支出和其人工智能服务的采用速度低于预期的迹象下跌宕起伏。降温的炒作风险使得股票变得脆弱，因为它的交易倍数处于高位。
“市场正在意识到人工智能的采用将需要更长时间，且对短期回报的预期已经失去平衡，”Capwealth Advisors的首席投资官蒂姆·帕利亚拉表示。“虽然微软确实在推动人工智能，但它必须在同时有巨大的资本支出计划和股票按历史标准完全估值的情况下证明这个概念。”
该股票目前比七月创下的历史高点低约10%，自2024年初以来的涨幅也落后于纳斯达克100指数。
这反映了对该公司大量与人工智能相关支出的审查，尤其是在投资者寻求更明显的回报时。微软本财政年度的资本支出包括数百亿美元用于数据中心。
关于这些趋势的下一个报告将在本月底发布，当时公司将公布第二季度的业绩。过去两份报告都令人失望，Azure云计算业务的增长预测也很平淡上个季度和Azure在前一个季度的放缓。
采用速度的减缓将进一步模糊微软何时能够看到其人工智能投资的回报。“根据Wedbush的季度消费者互联网调查，谷歌Gemini、ChatGPT和Meta AI在消费者中相对微软Copilot或其他服务更受欢迎。”调查中有13%的受访者表示他们在过去三个月中使用了微软的Copilot，而Gemini的比例为25%。
微软已经两次重新品牌其主要的企业聊天机器人，作为说服人们使用它的努力的一部分。摩根士丹利的分析师表示，这“可能被视为对现有付费微软365 Copilot产品采用平淡的反应。”
周四，公司宣布其Office应用套件的价格上涨30%，该套件附带访问人工智能工具的权限。
阅读更多：微软押注Office订阅者将为人工智能工具支付30%的费用
即使人工智能的采用速度比预期慢，微软仍然是华尔街的共识最爱。超过90%的分析师推荐购买该股票，彭博社跟踪的分析师平均目标价显示未来12个月的上涨潜力接近20%，在“七大巨头”中，除了英伟达公司外，回报潜力最高。
美国银行预计软件在今年将表现优于其他领域，并将微软列为其首选之一，称其在基础设施和应用程序的人工智能周期中“最佳定位”。
瑞银全球财富管理的美洲首席投资官索利塔·马塞利（Solita Marcelli）也持积极展望。
“虽然人工智能收入在2025年可能再次落后于资本支出，但我们看到证据表明人工智能货币化在2025年有望显著改善，”她本月早些时候在关于大型科技股的文章中写道。“强劲的每股收益增长应该足以支持近期股价的稳健表现。”
预计微软的收入在本财年将增长约14%。预计未来几年收益也将以两位数的速度增长。
问题是这是否足以为估值提供支撑。股票的交易价格约为预期收益的30倍，尽管这一倍数最近触及一年多来的最低点，但仍高于约25的长期平均水平。
“人工智能的采用是每个人心中的问题，但考虑到其增长，我们仍然认为该股票非常有吸引力，”洛根资本管理公司的投资组合经理克里斯托弗·乌梅特（Christopher Ouimet）说。“一些交易者专注于人工智能或Azure的短期增长趋势，但长期前景似乎很明确。人工智能的采用可能不是线性的，但最终应该是巨大的。”
今日科技图表
苹果公司周四下跌4%，这是自八月以来iPhone制造商最大的一天百分比跌幅。由于对iPhone销售和关键中国市场疲软的担忧，股票在2025年承压。面临压力。与纳斯达克100指数上涨0.4%相比，苹果今年下跌近9%。
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收益将于周五到期
- 没有重大收益预期