中国对铝产能的限制将减缓产量并减少出口 - 彭博社

中国的铝业，全球最大的铝业，今年正接近一个转折点，因为产能限制开始抑制生产，并吸引企业向海外扩张。

政府在2017年将年产能限制在4500万吨，以应对过剩供应和排放。这个上限已经达到，预计周五的年度数据将显示2024年的产量创下超过4300万吨的纪录。

这意味着生产增长必须放缓，这可能会减少可供出口的金属，并在对 俄罗斯铝的制裁可能进一步收紧的情况下，支撑价格。根据上海 metals market 的数据，预计中国的产量在2025年仅增长2%，而去年估计为3.9%，到2026年将缩减至仅0.7%。

中国的铝出口

来源：中华人民共和国海关总署

根据汇丰控股有限公司中国材料分析师霍华德·刘的说法，铝价在最近几个月大致保持在一个区间内，并可能在农历新年期间的市场冷静期内下跌。但考虑到供应限制和对需求的预期，铝价在此之后可能会反弹。

“可再生能源的结构性需求增长将继续抵消房地产行业的疲软，并将继续成为中国持续经济刺激的重点，”刘在上周的一份报告中表示。

中国的价格优势帮助推动了铝产品的出口在去年增长了17%，达到了创纪录的670万吨。这种优势可能会在税收减免在12月被取消后消失，并且随着生产增长放缓。SMM表示，海外销售在2025年可能下降多达9%，这可能意味着这种轻金属的国际价格会上涨。

对国内扩张的限制已经导致中国冶炼厂在印度尼西亚建厂，以开发那里的铝土矿资源，尽管对碳密集型煤电的依赖以及基础设施发展的缓慢进展令人担忧，SMM分析师Cassie Yao表示。

一些较小的冶炼厂也在考虑在南美和非洲扩张，但这些努力仍处于非常早期的阶段，她说。

最新动态

中国的自给自足追求已经将其推向了肯尼亚的澳洲坚果种植园和玻利维亚的牧场，作为近年来推动食品来源多样化，摆脱传统西方供应商的一部分。

大豆期货在涨跌之间波动，因为交易员权衡数据显示美国出口商连续第二天向中国出售了几批货物。

中国银行去年新发放的贷款首次出现自2011年以来的下降，突显出在通货紧缩和房地产低迷的经济中对融资的需求疲软。

本周日记

(所有时间均为北京时间，除非另有说明。)

星期三，1月15日：

• CCTD关于中国煤炭的每周在线简报，15:00
• 中国硅业协会每周价格评估
• 在北京举行的中国新能源国际投资大会

星期四，1月16日：

• 在北京发布中丹绿色电力合作报告

星期五，1月17日：

• 中国12月份工业产出，包括钢铁和铝；煤炭、天然气和发电；原油和炼油，10:00
  • 零售销售、固定资产投资、房地产投资、住宅销售、失业率
    • 第四季度GDP
    • 第四季度猪肉产量和库存
• 中国每周铁矿石港口库存
• 上海交易所每周商品库存，约15:30

星期六，1月18日

• 中国12月份第二批贸易数据
  • 谷物、糖、棉花、橡胶、棕榈油、猪肉和牛肉进口
  • 石油产品进出口细分；液化天然气和管道天然气进口
  • 铝土矿、钢铁和铝进口；稀土产品、铝土矿和铜出口