市政债券收益率因对美联储降息的担忧而飙升 - 彭博社
Aashna Shah
周五，美国每月就业数据超出预期，为劳动市场带来了一个意外强劲的年份。
摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社对美联储将 暂停 进一步降息的预期正在破坏本应是市政债券回报强劲的一个月。
基准市政债券收益率上周攀升了多达25个基点，并在周一再次小幅上升。市政市场正在加入一场债券抛售，推动长期国债收益率 首次超过5%，这是超过一年来的首次。根据彭博社汇编的数据，类似到期的市政债券收益率超过4%，为2023年11月以来的最高水平。
周五，美国每月就业数据超出预期，为劳动市场带来了一个意外强劲的年份，并增加了美联储减少降息的更多理由，推动收益率上升。投资者还在预期当选总统唐纳德·特朗普的政策将促进更快的增长和通货膨胀。
“市场对美联储将采取的路径以及新政府将采取的路径感到紧张，”City Different Holdings的投资组合经理斯韦塔·辛格表示。“市场最讨厌的不就是不确定性，所以我认为这反映在国债市场和市政市场的收益率上。”
在就业数据公布后，经济学家已下调减息的预测。例如，美国银行此前预计今年将有两次25个基点的降息，但现在不再预期任何降息。
“就业报告可能让美联储保持观望，这可能会让投资者在固定收益方面更加犹豫，这直接影响到市政债券——尽管对于那些处于高税率阶层的人来说，收益率确实是合理的，”DWS集团市政债券策略的联合负责人查德·法林顿表示。
抛售使得回报受到抑制，自年初以来，州和地方政府证券的指数下跌了0.66%，彭博指数数据显示。1月份在市政市场上历来是一个强劲的月份，因为地方政府通常在销售新债券时起步较慢，而买家通常会寻求再投资的利息和本金支付。在过去十年中，市政市场在1月份平均赚取约0.5%。
“市政债券是国债自身问题的被动受害者，”美国银行的市政债券策略师们写道，负责人为李颖辰和伊恩·罗戈。