美国国债利率上升威胁到市场首次公开募股的反弹 - 彭博社

Natalia Kniazhevich

纽约证券交易所（NYSE）的交易员。

照片：迈克尔·纳格尔/彭博社

交易员们正在为一个充满首次公开募股（IPO）活动的年份做准备，但他们已经面临一个巨大的挑战：国债收益率的上升，这可能会消散对新上市公司的热情。

预计2025年美国的IPO量将恢复到疫情前的水平，此前股票经历了自1998年以来最好的两年表现，但股市面临着坎坷的道路，因为国债收益率的上升引发了人们对美国经济仍然过热的担忧，而美联储并不急于降低利率。

巴克莱银行美国股本资本市场负责人罗伯特·斯托表示：“利率是IPO市场的主要逆风之一。如果股市受到影响，那么IPO市场也会受到影响。”

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如果利率持续高企，美国IPO市场的复苏将岌岌可危

10年期国债收益率的上升威胁到交易前景

来源：彭博社

数据标准化基数（100）= 2000。美国的首次公开募股（OPI）考虑了已上市的交易。

上周的非农就业报告令人瞩目，短暂地将30年期国债收益率推高至5%以上，这是超过一年以来的首次。现在，掉期市场预计美联储今年只会将利率下调四分之一个百分点。

高企的债券利率可能会对寻求首次出售股票的高增长企业的估值产生压力，因为它们的价格往往依赖于未来几年的预期收益。这种压力可能会促使潜在的首次公开募股候选人选择观望。

“今年出售首次公开募股将会很困难，”野村资本管理公司的跨资产策略负责人马修·罗威表示。“需要资金的公司将被迫做出决定，可能会以更低的价格出售股票。”

罗威表示，那些不需要资金的公司“可能会撤回它们的首次公开募股。”

股市长期以来忽视了利率的上升，但对周五就业报告的反应可能是一个转折点。标准普尔500指数当天下跌了1.5%，是自12月中旬以来最糟糕的一天。

毫无疑问，历史上，首次公开募股市场在这些利率水平下表现出韧性，目前的条件并没有阻止像Venture Global Inc.这样的公司试探市场。2004年至2007年间，国债收益率大致处于今天的同一水平，但首次公开募股活动依然强劲。

Cboe波动率指数——被称为市场恐惧指标——在周五飙升，反映出对风险的强烈感知。

在投资者消化当选总统唐纳德·特朗普的政治议程、新的经济数据以及商品价格上涨的情况下，波动性可能在今年仍然保持高位。

翻译由保琳娜·斯特芬斯编辑。

原始备注：美国IPO市场反弹面临现实考验，收益率飙升

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