新兴市场债券销售在2025年第一周创下260亿美元的纪录 - 彭博社
Selcuk Gokoluk, Vinicius Andrade, Jorgelina Do Rosario
新兴市场政府在债券销售方面迎来了有记录以来最繁忙的开局，急于在美国当选总统唐纳德·特朗普就职之前锁定资金。
根据彭博社汇编的数据，发展中国家的主权债务在2025年的前七天内售出了260亿美元。投资者担心本月晚些时候特朗普的就职典礼可能会预示着对新兴市场造成痛苦的贸易政策，而美国的收益率正在上升。
“发行人都在年初迅速出击，但这次他们肯定考虑到了1月20日的日期，”迈阿密Vontobel资产管理公司的资金经理谢尔盖·贡查罗夫说。
在过去五年中，新兴市场债券销售最繁忙的一年之后，挑战正在增加。周三，债券和股票普遍下跌，因CNN报道特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态以推动他的关税计划。
新兴市场债券销售创纪录
2025年第一周新兴市场的主权债券销售达到260亿美元
来源：彭博社
注：包括新兴市场在国际市场上以美元和欧元发行的主权债券销售
到目前为止，只有投资级的新兴市场国家进入了国际市场。贡查罗夫表示，发行人通过选择中期和短期到期的债券来相对安全地进行操作。
去年的顶级新兴市场发行国沙特阿拉伯以120亿美元的销售开启了市场，随后是墨西哥的85亿美元销售。匈牙利和斯洛文尼亚的发行占据了其余部分。印度尼西亚在周三进入市场，出售了八年和十二年期的欧元债券。
尽管周三出现抛售，但投资者持有新兴市场美元债券而非美国债券所要求的额外收益率仍接近2018年以来的最低水平，彭博社指数显示。
“我们将看到一些发行者，包括主权和企业，试图在1月20日之前发行，以锁定仍然不错的收益水平，”法兰克福Union Investment Privatfonds GmbH的新兴市场企业债务负责人谢尔盖·德尔加切夫表示。“在特朗普就职后，关于美国国债水平将如何发展可能会有一些不确定性。”
美国银行表示，经过去年的资金流出，新兴市场基金在截至1月1日的一周内吸引了2.59亿美元，引用了EPFR Global的数据。
“许多需要发行的主权国家将尽快尝试发行，”美国银行伦敦的策略师大卫·哈乌纳表示。“这应该能够吸收，”他说，预测新兴市场主权发行将比2024年的2110亿美元总额低140亿美元。
在拉丁美洲，“我们的管道表明上半年将会强劲，”摩根大通地区债务资本市场负责人利桑德罗·米根斯表示。
数据显示，新兴市场公司跟随主权国家进入市场的速度较慢，在这一周仅售出48亿美元的债券，比去年下降了26%。根据数据，2024年企业销售激增71%，达到3290亿美元，为2021年以来的最高水平。
这可能在接下来的几天内发生变化。包括阿根廷石油公司YPF SA和智利铜矿公司Codelco在内的企业借款人启动了数十亿美元的债务发行，而波兰的PKO则保留了银行，以寻求发行以欧元计价的债券。