印度经济放缓加剧，8%增长的新纪元希望破灭 - 彭博社

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多年来，印度蓬勃发展的经济激发了人们的热情，认为这个南亚国家已经进入了一个更快增长的新纪元，推动其市场达到新高，并提高了人们的期望，认为它将在几十年内摆脱发展中国家的地位。

然而，经济放缓的加深引发了人们的担忧，认为这三年的繁荣并不是新纪元的开始，而只是一个短暂的波动。最新的政府数据显示，当前财政年度经济将以6.4%的四年低点增长，回归到疫情前较慢的常态。

此外，分析师表示，未来几年的增长可能仍将远低于过去三年的8%的平均水平——以及莫迪总理实现其雄心勃勃的经济目标所需的速度。

对世界第五大经济体的担忧已经持续了数周。企业支出放缓，消费者因通货膨胀高企和工资下滑而减少开支，而企业利润也受到影响。投资者已经转向看空，标准普尔BSE敏感指数在不到一个月的时间里从峰值下跌近9%，而印度卢比在周三跌至每美元85.8725的历史低点。

印度的世界领先经济增长正在减缓

来源：统计部，彭博

注：印度的财政年度从四月到三月 | FY25数据代表最新的政府预测

经济放缓让人怀疑，后疫情时代的繁荣是否仅仅是经历了两年政府强制封锁后，消费者需求被压抑的短期反弹。

印度银行首席经济学家高拉夫·卡普尔表示：“我们现在看到的是，经济正在缓慢回归其潜在增长率6%-6.5%。”

这种新的、较慢的增长率——无疑仍然是许多国家所羡慕的世界领先水平——为莫迪政府带来了新的挑战，尤其是在去年选举中，他的人民党在议会中失去了地位，主要是因为民生经济担忧，如高通胀，仍远高于中央银行4%的目标。

莫迪希望到2047年将印度建设成为“发达国家”，这一目标需要接近8%的增长。大多数经济学家和多边机构认为，未来几年实现这一目标将非常困难。

国际货币基金组织预测印度未来几年的平均增长率将为6.5%，而世界银行估计为6.7%。高盛集团预计当前财政年度（截至3月）的增长仅为6%，2025-26财年的增长为6.3%。

印德拉尼尔·森·古普塔，希夫·纳达大学的经济学教授，认为印度的潜在增长率——经济在不引发通货膨胀的情况下可以扩张的最大速度——在2040年前大约为6.5%。

“只有当全球经济处于上升期时，8%的增长率才是可能的，”他说。“这在短期内是不会发生的。”

在2020年疫情爆发之前的十年中，印度的平均增长率为7%，印度中央银行将其视为经济的潜在率。

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现在，压力将加大在莫迪新任中央银行行长桑杰·马尔霍特拉身上，要求他尽早开始降息。在他的前任沙克提坎塔·达斯的任期内，印度储备银行已经保持利率不变近两年。经济学家预计，马尔霍特拉——他已承诺印度储备银行将继续关注增长——可能会在2月份尽早降息。

经济放缓也给莫迪的经济规划者带来了挑战，他们承诺在下一个财政年度将财政赤字从预计的4.9%降低到4.5% — 这是一个困难的目标，因为政府需要增加支出来弥补私人企业投资乏力的情况。

美国银行的印度经济学家拉胡尔·巴乔里在一份报告中写道，印度的经济放缓将对消费者和商业信心、工资增长、企业收入、消费、投资、信贷需求，以及最重要的财政算术产生“许多影响”。

一些经济学家则更加乐观。德勤印度的经济学家鲁姆基·马朱姆达称最近的经济放缓为“异常现象”，认为私人投资疲软是由于去年印度和美国的选举不确定性。花旗集团也继续看到强劲的企业盈利增长和股市的两位数增长，即使经济表现不佳。

马朱姆达表示：“尽管地缘政治不确定性可能会持续，但预计投资者将在全年内适应并继续做出决策，而不是进一步推迟。”