欧元区通胀上升不会 derail 利率削减 - 彭博社

Alexander Weber

欧洲中央银行在法兰克福。来源：彭博社上个月，欧元区的通货膨胀加速，支持欧洲中央银行逐步降低利率的做法，但并未完全偏离其轨道。

消费者价格较去年12月上涨了2.4%，高于11月的2.2%，与彭博社调查的中位数预估相符。根据欧洲统计局的数据，这一增长主要受到能源成本的推动，自7月以来首次上涨。

剔除这些波动性成分的核心通胀率为2.7%。在服务业，价格上涨达到了4%。

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这一反弹并未让欧洲中央银行感到意外，该行已多次警告称，回归2%目标的道路将是坎坷的。它只希望在年底前能够持续达到这一目标。

数据显示后，债券几乎没有变化。德国两年期债券收益率下降了一个基点，至2.18%，略低于昨日创下的两个月最高点。对欧洲中央银行降息预期的押注也保持稳定，掉期价格显示年底前将放松超过100个基点。

最近几天的国家报告显示，德国和西班牙的价格上涨超过预期，而法国的价格上涨低于预期，意大利的价格则意外放缓。欧洲央行的一份单独报告显示，消费者的通胀预期在11月有所上升。

官员们仍在计划降低贷款成本，预计在12月进行第四次降息。在3%的利率下，大多数人认为存款利率限制了经济活动，此时货币联盟未能实现强劲复苏。

大多数人预计在接下来的会议上将进行“渐进式”降息，即每次降息四分之一个百分点。然而，部分管理委员会成员，包括法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪，坚称更大幅度降息的选项仍需保留。

尽管去年通胀率已降至2%以下，但回落主要是由于与近年来能源成本剧烈波动相关的统计效应。随着这些效应的消退，核心数字暂时回升。

然而，服务业的通胀担忧依然存在。服务业的通胀率在4%左右停滞已超过一年，主要是由于工资上涨，这在该经济领域的作用比其他领域更为重要。

欧洲央行并不认为这种情况会持续。第三季度，工人的工资增长速度放缓，初步指标显示劳动力市场正在趋于缓和。

翻译由保利娜·斯特芬斯编辑。

原始备注：欧元区通胀反弹但不会 derail 欧洲央行降息 (1)

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