下一个警告英国消费经济的声音 - 彭博社

接下来是什么？

摄影师：贾斯廷·塔利斯/法新社和往常一样，Next Plc抵御了节日的阴霾，交出了一个不错的圣诞节，提升了当前财政年度的利润预期。股价上涨了多达4%。

但深入挖掘一下，真正的信息是对2026年1月的下一个财政年度的展望。对于更广泛的英国零售行业来说，这并不是一个令人鼓舞的消息。

Next首席执行官西蒙·沃尔夫森警告说，随着财政大臣拉赫尔·里夫斯在10月宣布的雇主税增加——以及这些税收对价格和就业的潜在影响——开始逐渐影响经济，英国的增长可能会放缓。

彭博社观点抖音出售应该是特朗普的第一笔交易不要让数据欺骗你：美国正在辜负职场女性私募股权不应出现在你的401(k)中特朗普的内阁人选为低谷做准备尽管支出直到假期临近才真正开始，圣诞节对Next来说并没有太糟糕。英国市场表现良好，但这主要是由在线销售推动的，而实体店的全价销售在截至12月28日的九周内下降了2.1%。与此同时，海外销售在假期前的表现超出了Next的预期。这帮助零售商将其全年的税前利润预期上调了500万英镑（630万美元），达到10.1亿英镑。

真正的担忧是英国消费者的前景。

Next预测到明年一月的12个月内，英国全价销售增长仅为1.4%，而2024年12月28日的年度增长为2.5%。海外在线销售预计将稳步增长14%。尽管如此，Next预测到2026年一月的税前利润为10.5亿英镑，略低于分析师预期的共识。

最大的担忧是就业市场，Next注意到疲软的迹象。例如，圣诞节期间，每个职位的申请人数比去年增加了50%。

Next在2026年一月的工资成本将增加6700万英镑。这是由于雇主在国民保险中的贡献增加，以及开始缴纳税款的收入门槛降低。国家生活工资的上升以及对其他级别薪资的连锁反应也将增加Next的工资支出。企业开始缴纳国民保险的门槛降低占总增加的2000万英镑，特别影响到商店兼职工作的成本。

Next将能够通过运营效率和其他成本节约来抵消部分成本。但它将不得不提高1%的价格以补偿剩余的负担。考虑到工厂没有提高成本，这在可控范围内。消费者也在购买更少但稍微更贵的商品。这不仅使得提高价格变得更容易，还在整个供应链中带来了其他效率。

然而，如果这种价格上涨的水平在零售领域普遍出现，那么通货膨胀可能会上升。Shore Capital的分析师估计，由于工资和税收的增加，今年食品价格可能会增加约3%，而之前预计的食品通货膨胀为1.5%。根据数据提供商Kantar，去年12月的通货膨胀率为3.7%。这反过来可能导致利率维持在较高水平的时间更长。

Next的客户可能会因为工资上涨而口袋里有更多的钱，这可能会有所补偿。但如果就业市场显著疲软，这将不会带来太多安慰。

该公司也是英国最强大的零售商之一，拥有强大的在线业务、正在发展的海外业务，以及利用其强大的数字和分销资产为其他品牌服务的能力。它的现金生成能力也很强，在当前财政年度有670百万英镑的盈余，用于投资和向股东提供回报。而且它在Wolfson的管理下始终表现良好。许多其他连锁店则没有这么幸运。

Wolfson在年初通常会采取保守的指导，并随着季节的推移而升级这一观点。考虑到今年英国消费者面临的压力，即使是强大的Next，超越表现可能也会更加困难。

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