值得关注的顶级气候科技投资趋势 - 彭博社

一列火车机车在纳米比亚沃尔维斯湾附近的Cleanergy Solutions绿色氢气工厂穿越沙漠。

摄影师：沃尔多·斯维格斯/彭博社 想要提前了解2025年气候科技投资的格局吗？今天的通讯为您提供了相关信息，专家们分享了哪些行业将在今年蓬勃发展，哪些行业将难以推进能源转型。您可以 在Bloomberg.com上阅读和分享此故事的完整版本*。要无限制访问气候和能源新闻，请订阅。*

跟随聪明的钱

作者 布赖恩·卡恩

唐纳德·特朗普重返白宫。更多贸易战的前景。人工智能的崛起。

这些是塑造2025年气候科技投资的最大因素之一。这一年本身也值得注意：这是一个关键十年的中点，碳减排技术需要证明其价值，而世界需要在气候解决方案上投入更多资金。

彭博社绿色火灾损伤的洛杉矶准备迎接更极端的风高盛预计加州野火对美国就业的“温和拖累”智利在推进补贴法案时避开可再生能源利润掠夺数百万人的神经紧绷，强风的回归加剧洛杉矶火灾风险这两个方面的趋势都令人担忧。许多公司距离其2030年气候目标还很远，投资也大幅下降。根据BloombergNEF的数据显示，气候科技股权融资在2024年降至约430亿美元，而2022年超过1270亿美元。尽管如此，市场情报公司 Sightline Climate估计投资者大约有860亿美元的未花现金，如果他们愿意，可以进行大额投资。

彭博绿色 与十几位投资者和分析师讨论了他们希望购买、出售和持有的气候科技领域。

购买：人工智能和国家安全

投资绿色技术的旅游投资者 涌向人工智能，而他们的气候科技同行也紧随其后。人工智能和气候有两个巨大的机会：找出如何减少技术的排放，以及利用人工智能本身来减少碳污染。

人工智能巨大的电力需求使得科技公司 寻找无碳解决方案，这些解决方案从相关到颠覆性不等。主要的数据中心运营商正在“为前沿气候技术创造变革性的商业机会，例如 核聚变，” G2 Venture Partners的合伙人莫妮卡·瓦尔曼说。

人工智能还可以帮助管理它所施加巨大压力的混乱电网，特别是在应对更极端的天气时。到2030年，彻底改造电网的成本将达到每年8110亿美元，以实现净零排放，根据BNEF的说法。人工智能将使公用事业公司能够优化他们的方法，节省资金和劳动力，蓝熊资本创始合伙人恩斯特·萨克说。

气候科技在特朗普政府下也有很好的生存和甚至繁荣的机会。只要不要使用那个c字。选举前，初创公司已经在考虑重新品牌为国防科技。

现在，这种情况可能会加速发展。国家安全与清洁科技在某些领域几乎完美重叠，例如关键矿物、钢铁和半导体的生产。萨克表示，这种优先事项的融合“将加速，因为我们都希望激活美国经济并建立能源主导地位。”

销售：氢气和直接空气捕集

氢气的回撤去年开始变得严肃，投资者预计这种趋势将在2025年继续。各国缩减了生产和使用这种气体的雄心，如果使用水和可再生能源生产，它可以是无碳的。

BNEF最近修订了其预测，发现这种气体在未来几十年将保持顽固的高价，每公斤成本高达5.09美元。这就是为什么“我们继续看到该行业的一些挑战，”Eversource Capital首席执行官Dhanpal Jhaveri说。

近年来，使用机器从空气中提取二氧化碳的初创公司经历了一阵活跃。这包括九位数的融资； 重大企业采购；以及 数十亿美元的美国政府支持。

但是，提取每吨碳的成本高达数百美元，能源需求也非常巨大。风险投资公司Visionaries Tomorrow的创始合伙人塞巴斯蒂安·波洛克表示，“不确定”的经济因素将对这项技术构成挑战。

保持：建筑脱碳和农业科技

建筑物负责 近40%的全球温室气体排放，似乎是一个值得进行一些绿色投资的聪明领域。问题是，这正是发生的事情。虽然投资者仍然可以赚钱，但初创公司——特别是那些提供减碳软件的公司——需要证明“他们为什么与众不同并能够主导竞争”，Virescent Ventures的合伙人布莱尔·普里查德表示。

硬件公司也面临挑战。尽管热泵在发达经济体中得到了广泛应用，但在 欧洲的安装量有所下降。新兴经济体是一个巨大的未开发市场，但公司需要展示“创新的方法”以促进采用，越南Earth Venture Capital的创始合伙人田阮表示。

与建筑一样，农业也是大量排放的来源。它还代表了一个巨大的减碳解决方案市场，许多初创公司试图通过提供从 作物护理无人机 到氮生产微生物的各种产品来填补这一市场。（G2已投资于Pivot Bio，该公司提供后者。）

问题在于，大型农业如此根深蒂固，以至于初创企业很难突破——即使他们提供的产品更便宜。不过，成本仍然可以决定胜负，而“潜在的巨大价值池”使这个行业值得持有，来自Visionaries Tomorrow的Pollok说。

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融合变得真实

• 5年 核技术变得“真实”的时间表，根据风险投资家Vinod Khosla。投资者和科技公司已经向融合技术投入了资金，因为它承诺为数据中心提供清洁电力。

好兆头

“这些大型基金推出第二只基金在许多情况下是一个积极信号，因为这证明他们的第一只基金是成功的。”金·邹

Sightline Climate的联合创始人兼首席执行官

TPG和Brookfield是2024年成功筹集后续气候基金的投资者之一。总的来说，气候相关基金增加了470亿美元的管理资产。### 值得一听

科幻作家金·斯坦利·罗宾逊以想象未来为生。而未来确实已经来临。罗宾逊的开创性2020年小说未来部的开篇设定在2025年。罗宾逊告诉阿克沙特·拉提，现实生活中的气候政治与他对这个时代的想象相比如何。他们还讨论了政治中科幻思维的危险，以及尽管他对科学和技术的钦佩，罗宾逊为何仍然如此迷恋联合国等机构的平凡运作。 现在收听，并在Apple、Spotify或YouTube上订阅，以便每周四获取新剧集《零》。

### 如果你错过了

在2022年，在一个卡拉OK酒吧，代表日本最大保险公司的代表们聚集在一起——不是为了唱歌，而是为了协调对一个共同企业客户的价格上涨。

保险公司因一系列代价高昂的自然灾害而感到震惊，包括需要数十亿赔付的暴雨和台风，这些灾害摧毁了他们的资产负债表。在一个无摩擦的市场中，每个保险公司都会关注恶化的风暴，评估不断增加的风险，并相应提高价格。但在通货紧缩的日本，客户习惯于降价，而不是涨价，气候变化无所谓。销售人员一致认为，作弊更容易。

在日本这个以圈子著称的、价值9.92万亿日元（630亿美元）的综合保险市场中，合谋并非前所未有，这是全球第四大保险市场。但气候变化带来的压力——日益严重的自然灾害、飙升的索赔——引发了一波价格操纵，甚至让最老练的监管者都感到震惊。

发生在日本的事件及其深远而意想不到的后果，可能是全球气候变化前线行业中最极端的反应。在这个故事中了解更多，这是 彭博绿的 揭示系列的一部分，发布于Bloomberg.com。

2019年，日本神奈川县藤泽市，台风哈吉比斯来临前，海浪在岸边拍打。摄影师：Akio Kon/Bloomberg2024年气候外交表现如何？ 根据最重要的气候谈判来看，表现不太好。今年可能会看到 “小型多边主义”的上升，即小型国家和多部门联盟形成合作，以应对共同优先事项。

GFANZ正在进行重大变革。 世界上最大的金融公司气候联盟表示，联盟成员可以依靠该联盟提供指导和帮助，但 他们不需要将其运营与 巴黎气候协议的目标对齐，依据一位熟悉该决定的人士。

台湾旨在更深层次的减排。政府目标是到十年末将排放量减少26%至30%，与2005年水平相比，环境部在周一的声明中表示。早期目标是减少23%至25%的排放。

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