印度在不光彩的方面开始像中国 | 路透社

印度国旗在新德里，印度，2024年4月16日的全国大选前飘扬。路透社/普里扬舒·辛格孟买，12月19日（路透社Breakingviews） - 印度和中国之间正在出现一些惊人的相似之处。投资者应该关注多少，以及多么担忧，将成为2025年的重大问题之一。

西方政策制定者、首席执行官和投资者多年来一直在讨论这个南亚国家在GDP人均和全球制造能力方面是否能够追随其18万亿美元邻国的道路。这种比较在孟买的金融圈及其他地方现在正赋予新的意义。

首先，世界对中国的看法急剧恶化。世界第二大经济体的增长正在放缓，而北京与华盛顿的关系也变得紧张。这两种趋势增加了印度自新冠疫情以来作为全球投资目的地的机会。

中国当前的局面也扩大了一个国家模仿中华人民共和国的含义。这现在包括一些不太光彩的方面，而在这里观察者可能会得出结论，无论对与错，印度开始勾选过多的选项。

2024年中国和印度的人均GDP的两个柱状图

第一个问题的相似之处是印度4万亿美元经济体的轨迹。它突然未能达到预期：GDP增长下降至9月底的三个月内为5.4%，是七个季度以来最慢的增速，仅比中国在可比时期的增速快80个基点。这表明，莫迪总理政府内部对印度将在未来十年实现持续6%-8%的年GDP增长的信念存在重大潜在弱点。与中国一样，支撑私人消费疲软的国内问题——在印度的情况下，包括微弱的工资增长——似乎根深蒂固，难以解决。更重要的是，两国经济都面临严重的外部逆风。美国当选总统唐纳德·特朗普威胁对南亚国家征收与他对中华人民共和国威胁的同样大的贸易关税。同时，印度首富戈塔姆·阿达尼在美国因证券欺诈被起诉后，可能会抑制他的增长雄心，他对此表示否认。一张显示中国和印度GDP增长率的折线图

这位大亨的问题突显了印度吸引外国投资的方式。全球公司正与由少数强大的印度家族领导的当地公司在合作进入该国。这为新联盟中的一些可能出现恶化的情况奠定了基础，就像几家中国合资企业一样。法国的道达尔能源(TTEF.PA)正在应对这一风险，因为它与阿达尼绿色能源的合作关系(ADNA.NS)，该公司是美国法律案件的中心。最终，尽管中国在强迫合资企业方面比印度更为强硬，但北京和新德里官员希望从外国跨国公司那里获得相同的东西：技术诀窍。这种获取知识产权的愿望最终可能使印度成为西方的目标。最后，还有一个被认为是干涉的问题。美国试图遏制中国的崛起，部分原因是担心这个亚洲巨头试图影响华盛顿的立法者。两党政治家也不赞成他们认为的中国掠夺性的商业行为、网络入侵和领土主张。

不幸的是，一个有些类似的干涉标签开始贴在印度身上。加拿大，作为七国集团的成员，在外国干涉的标签上给印度贴上了“”六月，根据其2019年的评估，取代俄罗斯成为北美国家最大的威胁。在渥太华表示印度外交官与针对加拿大锡克分裂分子的阴谋有关后，加拿大与印度之间的紧张关系升级。印度否认这些指控，即使这些指控属实，这也绝不是第一个在外国土地上寻求暗杀敌国的国家。然而，这场外交风波并没有帮助这个急需资本的国家吸引投资。许多普通印度人将他们的国家视为在这一事件中加拿大国内政治的受害者。

在家附近，也有关于印度是否正在成为对其较小邻国（包括孟加拉国、马尔代夫和尼泊尔）的霸凌者的辩论；新德里在危机时期向这些国家提供的数十亿美元援助确实提供了杠杆，尽管莫迪更喜欢将印度描述为一个 世界的朋友。无论细微差别如何，全球决策者都在关注，因为富国与发展中国家之间的干扰可能代价高昂。中美关系的恶化导致了 有意识的脱钩，加速了中国股市的崩溃和美国公司将供应链重新引导到中华人民共和国以外的进程。印度如何应对一些新兴挑战将定下基调。受到一个大型新兴市场的伤害，全球投资者可能会对另一个市场表现得远不如之前的宽容。关注 @ugalani 在X上这是路透社Breakingviews对2025年的预测。要阅读更多我们的预测，请点击 这里。想要获取更多这样的见解，请点击 这里免费试用Breakingviews。

编辑：安东尼·库里和奥利弗·塔斯利克

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