印度经济放缓发出早期警告信号 | 路透社

工人在印度孟买的一个工业区的车间内操作金属切割机，2018年11月30日。路透社/弗朗西斯·马斯卡雷纳斯孟买，12月2日（路透社Breakingviews）- 印度的经济增长正在接受现实的考验。到9月底的三个月内，产出增长了5.4%，是近两年来的最慢增速，打破了人们对良好季风将促进消费的期望。也许这只是一个小波动。但有一些迫在眉睫的压力可能会对世界第五大经济体的乐观假设造成打击。疲弱的工厂生产和消费者需求削弱了印度储备银行7%的头条估计。制造业在这个希望到2028年组装四分之一所有iPhone的国家中仅增长了2.2%，而去年财政年度为14%。顶级公司的收益也令人失望：在Nifty 50指数中，只有大约一半的公司超过了分析师的预期，这是自2020年3月以来的最低水平，根据LSEG的数据。吝啬的消费者侵蚀了像信实工业(RELI.NS)和印度联合利华(HLL.NS).一条显示印度季度GDP增长的折线图，时间为2024年7月至9月的两年

4月和5月的全国选举导致新德里在基础设施支出上踩下刹车，这在近年来是推动增长的重要因素。该国的28个州中有一些正在削减资本支出，以提供赢得选举的现金补贴。所有这些恰逢中央银行对无担保信贷的打压，中央银行现在发现自己夹在6.2%的通胀率（高于目标范围）和经济增长放缓之间。其利率设定委员会计划在本周召开会议。

总理纳伦德拉·莫迪的政府称最新的数据为一次性，并希望节日消费和温和的原油价格能在财年的下半年提升这一数字。更为怀疑的观点是，印度在经历了三年的报复性消费后，已回到疫情前的慢车道。市场份额也在变化，一些需求转向了数据捕捉较差的非正式经济中的小型参与者。更多的痛苦即将来临。美国检察官对高塔姆·阿达尼的欺诈指控，尽管他否认，可能会抑制他的企业集团的扩张，这在投资支出中是一个罕见的私营部门贡献者。特朗普政府下更高税收的威胁可能会增加中国商品在印度的倾销，并伤害出口。增长放缓可能加速离岸资金流出，转向正在实施刺激措施以支撑其经济的中华人民共和国。

震惊的数据发布将引发关于对3.7万亿美元经济的押注是否跟踪正确指标的问题。印度的时刻正在迎来一些审视。

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印度经济在截至9月底的三个月内增长了5.4%，与2023年同期相比。这是七个季度以来最慢的增速，根据11月29日发布的官方数据。

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编辑：安东尼·库里和乌贾伊尼·达塔

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