英特尔开辟了可能资本焚烧的道路 | 路透社

英特尔首席执行官帕特·基尔辛格于2024年6月4日在台湾台北的COMPUTEX论坛上发表演讲。纽约，9月17日（路透社Breakingviews） - 英特尔(INTC.O)是一家芯片制造商，只是并不是那种令人兴奋的公司。首席执行官帕特·基尔辛格正在拼命尝试改变这一点：周一他表示亚马逊的(AMZN.O)网络服务部门已同意购买英特尔制造的数十亿颗芯片，推动其股价上涨7%。这一决定，加上其他可能释放投资资本的计划，可能会为公司的股价增加40%的价值。问题是，英特尔仍然有太多方式可能会烧掉现金。这家价值900亿美元的公司在台湾芯片制造商台积电(2330.TW)开始生产更节能、更便宜和更密集的芯片时失去了技术立足点。试图重新夺回市场份额的代价很高。8月，基尔辛格暂停了股息并裁减员工。英特尔可能会尝试出售资产，包括部分Altera（制造可编程芯片的公司）和该公司在Mobileye Global(MBLY.O).在过去十年中，台积电的总回报超过800%，而英特尔则为负。

这两笔交易都可能简化英特尔的结构并带来资本。阿尔特拉的年收入为20亿美元。按对手Lattice Semiconductor的(LSCC.O)企业价值与销售额倍数9.5倍的20%折扣计算，其价值将为150亿美元。同时，出售Mobileye可能筹集70亿美元，假设对股价有15%的折扣。这笔现金，加上亚马逊的指导，可能帮助英特尔在与台积电的竞争中获得一线生机。一个尖端半导体工厂的建设成本超过200亿美元，并且可以维持20年的生产。如果英特尔利用部分资产出售所得的现金来建造工厂，并且每花费1美元就能挤出一个季度的产出，基本上与台积电获得的回报相同，那么根据Breakingviews的计算，这将为英特尔的市值增加350亿美元，假设折扣率为7%。

然而，这种转变在纸面上要比现实中容易得多。台积电的收入大约是英特尔的5倍。英特尔可能不得不提供折扣以获得市场份额，而新工厂通常面临初期问题。此外，现有企业具有巨大的优势，尤其是因为台积电的盈利业务拥有更优越的资源 为了抵御英特尔。没有更强大的实力，英特尔的策略可能会成为沉没成本。关注 @rob_cyran 在 X 上背景新闻

英特尔在9月16日表示，已与亚马逊网络服务达成了一项为期多年的数十亿美元协议，生产芯片。该半导体公司将为亚马逊生产一款人工智能织物芯片，使用英特尔先进的18A工艺。

首席执行官帕特·基尔辛格在给员工的信中还透露，英特尔已获得美国政府根据《芯片和科学法案》提供的高达30亿美元的直接资金，用于政府的安全区计划，建设一个专门制造军事和情报应用芯片的设施。

在信中，基尔辛格表示，该公司的制造部门英特尔铸造将成为英特尔的独立子公司，这可能使其能够筹集外部资本，并且在德国和波兰的新工厂建设将暂停约两年。

基尔辛格还表示，公司已完成其在8月宣布的裁员15,000名员工计划的一半以上，并且英特尔将出售部分阿尔特拉，这是一家其在2015年以167亿美元收购的可编程芯片公司。

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编辑：劳伦·西尔瓦·劳克林和沙龙·拉姆

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