维斯特拉成为自2001年以来首家在人工智能热潮中跻身标准普尔500的公用事业公司 - 彭博社

加州莫斯兰丁的维斯特拉公司莫斯兰丁能源储存设施外的高压电力线。摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社维斯特拉公司刚刚完成了一项自2001年以来没有其他公用事业股票能够做到的壮举——以惊人的264%的年增长率登上标准普尔500指数的榜首。

维斯特拉的股票在5月加入标准普尔500后，创下了这家位于达拉斯的公司的最佳年度业绩，并在表现上更像是高增长科技行业，而不是通常乏味且防御性的公用事业。

长期以来被认为是市场上最沉闷的角落，公用事业随着人工智能和数据中心的增长推动了对电力的需求而有所上升。对核能作为无排放能源的日益接受也提供了进一步的推动。

“无论你往哪里看，电力需求从未如此强劲，”Guggenheim Securities的分析师Shahriar Pourreza说。“这些电厂运营商的数量是有限的，他们具有稀缺价值。”

独立电厂运营商——与受监管的公用事业不同——在数据中心的崛起、大规模的回流努力和电气化趋势中看到了一个“临界点”，Pourreza说。

需求增加和对核能更大接受度的结合推动了Vistra的股票表现，甚至超过了AI宠儿Nvidia Corp.的178%涨幅。唯一一只在S&P 500排行榜上与Vistra竞争的股票是Palantir Technologies Inc.，其350%的涨幅有一个前提，即它是在九月份才被纳入S&P 500的。

今年表现最好的四只S&P 500公用事业股票都是独立电力生产商——即IPP——拥有核电设施。在Vistra之后，这些股票是Constellation Energy，上涨了94%，其次是NRG Energy Inc.，上涨了78%，以及Entergy Corp.，上涨了50%。

在九月份，Microsoft Corp.与Constellation达成了一项交易，从三里岛核电站购买电力，立即推动了该集团的股票上涨。类似的交易由Amazon.com Inc.签署，科技巨头对更多电力采购的预期也持续推动了股票上涨。

最后一只在S&P 500中表现超过其他所有股票的公用事业公司是AES Corp.，发生在2001年，当时在互联网泡沫破裂后，防御性股票受到追捧，市场连续第二年下跌。近年来，少数与电力行业相关的公司——如Enphase Energy——也取得了这一成就，但没有一家来自公用事业部门。

然而，今年的急剧反弹也带来了公用事业投资者通常回避的潜在波动性。

彭博情报分析师Nikki Hsu表示：“我们认为相反的情况也可能成立——如果乐观的人工智能前景没有实现，独立发电商将更容易受到下行风险的影响。”

事实上，在Vistra和更广泛的独立发电商中，有一些孤独的看跌分析师。

晨星分析师Travis Miller在12月4日的报告中写道：“市场对Vistra长期能源需求增长的乐观预期过于乐观，”并补充说，该股的交易价格约为他52美元公允价值估计的三倍。根据彭博汇编的数据，Miller对该股的目标价是华尔街最低，并且对该股持有唯一的卖出等效评级。

尽管如此，其他卖方分析师的前瞻性价格估计表明，这一反弹可能还有更大的上涨空间。覆盖该股的华尔街分析师平均预计，该股在未来12个月内将上涨16%，这将标志着其连续第五年的增长。

Pourreza表示：“我认为我们可能正处于这一领域反弹的第二或第三局，”并补充说，Vistra是他2025年的首选。