AI繁荣的秘密赢家？预计将推动其发展的公司 - 彭博社

人工智能技术需要大量能量来开发和运行。

摄影师：Simon Dawson/Bloomberg

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg寻找进入股市人工智能繁荣的独特方式的投资者发现了一个有趣的银行投篮，这在股票市场中传统上是最无聊的领域：公用事业。

人工智能是当今的时髦词汇，从芯片制造商到计算机设备制造商再到汽车公司，每个人都试图用希望的色彩来描绘自己。它也推动了最新的股市涨势，正如投资者在上周看到的那样。

周四，Meta平台公司的股价自2022年10月以来表现最糟糕，因为该公司表示将花费比预期更多的资金开发人工智能。然后在周五，谷歌母公司Alphabet公司的市值飙升至$2万亿，而微软公司的股价也在这些公司在季度业绩中展示出的人工智能进展后有所增长。

但是关于人工智能技术的一件事是：开发和运行它需要大量的能源。这就是公用事业公司的用武之地。

“数据中心对电力的需求已经非常巨大，然后人工智能炒作出现，对电力的需求急剧增加，”Unisys Corp.云、应用和基础设施解决方案高级副总裁兼总经理Manju Naglapur说。“随着在数据中心上花费的资金增加，电力消耗将大幅增加。”

来源：麦肯锡来源：麦肯锡标普500指数的公用事业部门在2023年下跌了10%，是自2008年以来最糟糕的一年，使其成为股票基准中表现最疲弱的群体，整体上涨了24%。考虑到这些公司在利率持续高企时往往表现不佳，这并不是一个意外。

2024年，股票有所恢复，上涨了4.4%，成本控制抵消了更高的再融资费用和创纪录的资本支出。但是公用事业公司情绪上最大的变化是对人工智能扩张所需的新耗电数据中心需求激增的希望。

最大的推动力

“人工智能叙事吸引了最大量的投资者兴趣，”花旗集团公用事业覆盖部门主管Ryan Levine说。“它有可能成为该行业最大的推动力。”

在美国各地，公用事业公司正在为由数据中心和人工智能带来的历史性电力需求增加做准备。即使在北弗吉尼亚的数据中心走廊之外，Dominion Energy Inc.由于电网约束，于2022年暂停了新数据中心的连接，这些公司也在计划新的发电厂和输电线路。

人工智能有望帮助推动芝加哥地区数据中心电力需求增长900%，这可能需要大约四座核电站产生的电量，埃克森美孚公司首席执行官卡尔文·巴特勒最近表示。南方公司预测其电力销售将以每年6%的速度增长，其中约80%来自数据中心。

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这解释了为什么高盛集团设立了两个投资篮子 — Power Up America 和 Data Center Equipment — 供寻求参与即将到来的人工智能爆发的客户选择其他投资方式。尽管该银行不披露篮子中的股票，但它根据四个类别挑选公司：非管制和管制公用事业、智能电网基础设施和发电原材料。

“我们认为这些主题，以及高盛的Broad AI篮子，在未来几年将是最受欢迎的，”该公司美国定制篮子副总裁法里斯·穆拉德在电话采访中表示。

今年迄今，Power Up篮子上涨了近28%，Data Center Equipment篮子上涨超过18%。考虑到通常表现强劲的标普500科技板块在2024年仅上涨了8.3%，而包括社交媒体公司在内的通信服务是指数中表现最好的群体，上涨了17%。

与此同时，穆拉德预计美国电力升级篮子在2024年年底的收益将比2023年1月最初预测的高出21%。他认为未来还会有更多收益。

扩大能源来源

能源供应是数据中心运营商决定建设地点时的关键考虑因素。通常，他们会去当地的公用事业公司讨论他们需要多少电力，然后公用事业公司会寻求批准建设新的发电厂或从第三方购买电力。例如，作为公用事业控股公司Southern最大的子公司，Georgia Power最近获得了来自乔治亚州公共服务委员会的批准，扩大其容量1.4吉瓦，以满足数据中心和其他企业的需求。

“我们建议根据这一论点购买Southern Co.，”花旗集团的莱文说。

获得可再生能源的来源也是一个优势。摩根士丹利投资管理公司价值股联席主管兼投资组合经理亚伦·邓恩喜欢NextEra Energy Inc.，因为它为自己的公用事业部门建设可再生能源发电厂，并为其他公司开发可再生能源。

“我们相信可再生能源和储能是帮助满足这种增加需求的关键因素” NextEra首席执行官约翰·凯彻姆在公司周二的第一季度收益电话会议上表示。“未来七年内，美国可再生能源和储能市场机会的潜力有望比过去七年增长3倍。”

随着数据中心开发商寻找价格便宜的地点，邓恩预计中西部地区将成为活动中心，因为那里的土地比美国其他地区便宜。“这也有利于像CMS Energy Corp.这样在密歇根州运营的公司，”他说。

事实上，CMS在周四的收益电话上表示，他们已签署了一份新的230兆瓦数据中心合同，并有其他公司计划在密歇根州建设。

当然，所有这些需求只有在公用事业公司能够生产足够的电力来满足需求时才能受益。许多能源专家担心美国电网没有准备好应对即将到来的浪潮。这让一些投资者转向那些将被引入以加强电网以便公用事业公司适应新的高能耗环境的公司。

“这对传统公用事业公司来说将是一个真正的挑战，” Greenwood Capital Associates的首席投资官沃尔特·托德说，该公司持有像Eaton Corp.和Hubbell Inc.这样的股票。“从数据中心用电方面受益的真正对象是那些将从用于升级电网的资金中受益的公司。”

据知情人士透露，苹果公司已经与OpenAI重新展开讨论，商讨使用这家初创公司的技术来支持今年晚些时候推出的iPhone的一些新功能。

这两家公司已经开始讨论可能协议的条款以及OpenAI的功能将如何集成到苹果的iOS 18中，即下一代iPhone操作系统，这些知情人士表示，由于商讨是私密的，他们要求不透露身份。