巴西中央银行干预以支撑疲弱的雷亚尔 - 彭博社

Vinicius Andrade, Giovanna Bellotti Azevedo

今年，巴西雷亚尔对美元贬值近22%，使其成为彭博社分析的31种主要货币中表现最差的一种。

照片：古斯塔沃·米纳斯/彭博社

巴西资产在年末将落后于其主要同行，而雷亚尔即将创下自2020年疫情以来的最大跌幅，这主要是由于人们对总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦减少不断增长的预算赤字的承诺产生了越来越多的怀疑。

今年，巴西雷亚尔对美元贬值近22%，使其成为彭博社分析的31种主要货币中表现最差的一种。11月份，损失加速，因为一个期待已久的财政方案让投资者失望。即使是中央银行历史性的干预，在两周内花费了200亿美元的储备，也未能扭转这一趋势。

货币当局在周一再次干预，这是本年度本地资产的最后一个交易日，出售了约18亿美元的现货。该货币在公告后扭转了之前的损失，上涨了0.4%，当天流动性较低。

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传染

尽管在中央银行干预时出现反弹，外汇销售已蔓延到其他资产。五年期信用违约掉期的利差扩大超过了任何发展中市场的对手，而地方政府债券的收益率飙升至自2016年前总统迪尔玛·罗塞夫被罢免以来的最高水平。

由于中央银行被迫提高利率以试图遏制对通胀预期的损害，股市暴跌抹去了超过2900亿美元的市值，使得Ibovespa在美元计价方面落后于所有主要股指，只有拉脱维亚的股指除外。

价格行动“告诉我们，巴西的领导人可能不得不尽快解决市场的财政担忧，”伦敦Gramercy Ltd.的首席策略师西蒙·基哈诺-埃文斯表示。

卢拉的预算赤字已扩大至相当于巴西国内生产总值的10%。他的经济团队上个月提出了一系列财政措施，但也引入了税收豁免，这引发了人们对政府控制公共支出的意愿的质疑。

巨额赤字——一个从法国到哥伦比亚都引发投资者担忧的话题——也在新兴市场面临困难时期到来。发展中国家在2025年面临中国的经济问题、持续的地缘政治紧张局势以及对当选美国总统唐纳德·特朗普的政策对美元和全球利率轨迹影响的不确定性。

尽管中央银行的干预可能会为雷亚尔提供一定的短期缓解，但分析师们仍在努力寻找该货币的底部，因为它已经贬值至新的历史低点。当地财富管理公司Oriz Partners认为，雷亚尔升值的“空间有限”，而富国银行则表示，到2026年第一季度，雷亚尔可能会达到每美元7雷亚尔，这将比当前水平下降13%。

“巴西的高利率和相对便宜的估值可能会提供一定的支持，但在缺乏市场对财政可持续性更大信心的情况下，很难扭转局面，”标准 Chartered Bank的经济学家Dan Pan表示。

翻译由Paulina Steffens编辑。

原始备注：巴西中央银行介入以支撑世界上最糟糕的货币

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