回购利率在美联储调整工具以遏制波动后仍然上升 - 彭博社

与美国隔夜融资市场相关的关键利率正在上升，即使在美联储调整了一些工具以努力控制波动性之后。

担保隔夜融资利率 — 一个与回购协议市场活动相关的重要一天借贷基准 — 根据纽约联储周四发布的数据，截至12月24日，利率从4.31%跃升至4.40%。这使其与4.40%的准备金余额利率保持一致，表明银行年末资产负债表的约束开始推高隔夜融资的成本。

与回购市场相关的其他参考利率 — 三方一般抵押品利率和广泛一般抵押品利率 — 从4.29%跃升至4.39%，数据显示。

在这一关键的年末时刻，随着华尔街关注融资市场波动性是否超出典型的月末和季末激增的迹象，利率的上升显得尤为重要，此时银行通过减少回购活动来加强其资产负债表以满足监管要求。

美联储官员上周 下调 隔夜逆回购协议工具的利率，相对于目标区间的下限下调了五个基点。这一调整是在政策制定者的 基准利率 下调四分之一点的基础上进行的。

调整后的RRP利率旨在通过将短期利率驱动接近美联储设施的报价水平，帮助保持资金市场的顺畅运行。

纽约联储的发言人未对评论请求作出回应。

上周，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在接受CNBC采访时表示，回购波动性可能与九月底时的情况相似。当时，市场利率激增，使得机构在非常短的时间内借入现金的成本增加。

在9月30日，常设回购设施（SRF）的余额——该设施允许符合条件的机构以与美联储政策目标区间上限相符的利率借入现金，以换取国债和机构债务——也上升到三年多以来的最高水平。

这一次，纽约联储已宣布计划在12月30日至1月3日的每个工作日提供第二次SRF操作。该银行将在这些天的纽约时间上午8:15至8:30进行一次操作，此外还有常规的操作时间为下午1:30至1:45。两个批次将在当天稍晚时在三方平台上一起结算。

虽然额外的访问权限应该在波动的年末期间提供更多支持，但华尔街的一些人表示其当前框架将 限制措施的有效性。

目前，市场仍在警惕进一步的波动迹象，因为他们考虑中央银行还能继续多久缩减其资产负债表，这一过程被称为量化紧缩。

达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根 在十月表示，IORB和TGCR之间的广泛差距表明银行储备余额——作为货币当局的量化紧缩是否可以继续的风向标——仍然处于过剩供应状态。