谁在2025年投票决定美联储利率？ - 彭博社

Amara Omeokwe

2024-12-23

新选民将进入联邦储备委员会的利率设定委员会，正值重新出现的通胀担忧为中央银行的决策增添了一层新的复杂性。

本月早些时候，联邦储备将其基准政策利率下调了四分之一个百分点，并表示2025年仅有两次降息的信号。主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，中央银行正进入一个新阶段，未来的降息可能会以更渐进的速度进行，并取决于通胀是否减弱。

高盛首席经济学家简·哈齐乌斯表示：“我认为这是一个相当强烈的信息，1月份降息的可能性不大。除此之外，数据真的需要推动这一决定。”

联邦公开市场委员会负责投票决定利率变化，成员包括来自11个地区联邦储备银行的轮换主席，以及七位联邦储备理事和纽约联邦储备银行的行长。

在2025年，波士顿的苏珊·柯林斯、圣路易斯的阿尔贝托·穆萨勒姆、堪萨斯城的杰夫·施密德和芝加哥的奥斯坦·古尔斯比将轮换进入委员会。尽管如此，非投票官员仍然在每次会议中积极参与政策讨论。

新选民和委员会面临的关键问题是：在通胀仍高于中央银行2%目标的情况下，政策制定者应以多快的速度降低利率？

联邦储备官员之间的辩论可能会因当选总统唐纳德·特朗普的一系列潜在政策变化而变得复杂，他计划提高关税、驱逐数百万移民和减税，这可能会推高通胀并限制劳动力市场，根据一些经济学家的估计。

最近几个月，已有两位政策制定者表示异议。美联储理事米歇尔·鲍曼投票反对九月份降低利率半个百分点的决定，倾向于小幅降息。而克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克则支持在十二月份不进行降息。

彭博经济学的看法……

“彭博经济学预计在2025年会看到更多的FOMC异议。我们对个别委员会成员在鹰鸽光谱上的评分表明，明年FOMC投票者之间的观点将更加分散，观点将向光谱的两端分散，而不是集中在中间。”

— 安娜·黄，克里斯·柯林斯和伊丽莎·温格

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布鲁金斯学会高级研究员、前美联储副主席唐·科恩表示，委员会面临的棘手政策问题如果引发明年更多的异议，这不一定是坏事。

科恩说：“我认为偶尔出现异议并没有什么不妥。而且我认为公众应该放心，委员会内部正在听取不同的观点。”

哈马克是2025年轮换离开委员会的官员之一。其他包括旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利、里士满联邦储备银行行长汤姆·巴金和亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克。

以下是即将上任的投票者最新观点的回顾：

阿尔贝托·穆萨勒姆来源：圣路易斯联邦储备银行穆萨勒姆支持对降息采取耐心的态度。在12月初，在美联储最新的利率决定之前，他指出自9月以来的通胀数据，表示这些数据表明，降低通胀的进展“可能会停滞，甚至可能逆转”的风险更大。

“可能是考虑放慢降息步伐，或暂停，以仔细评估当前经济环境、即将到来的信息和不断变化的前景的时候，”他说。

杰夫·施密德摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社施密德强调，关于利率最终将会稳定在何处存在不确定性。官员们普遍认为，自美联储的基准利率高于大多数所谓中性利率的估计以来，政策正在抑制经济，而中性利率既不限制也不促进经济活动。但对于官员们需要降息到何种程度才能达到这一中性水平存在分歧。

施密德表示，减息的步伐放慢将使官员们能够找到答案。

“虽然我支持降低政策的限制性，但我更倾向于避免过大的举动，特别是在对政策最终目标的不确定性以及我希望避免对金融市场波动产生影响的情况下，”施密德说在10月21日。

苏珊·柯林斯摄影师：维克托·J·布鲁/Bloomberg柯林斯在11月中旬表示，尽管政策的最终目标不确定，“仍需要一些额外的政策宽松。”她重申，利率并不是预设的路径，同时将经济描述为“总体上处于良好状态。”

“迄今为止所做的政策调整使FOMC能够在未来谨慎而从容地行事，花时间全面评估可用数据对前景的影响及相关风险的平衡，”柯林斯说。

奥斯坦·古尔斯比摄影师：Natalie Behring/Bloomberg古尔斯比反复表示，他认为美联储的政策立场远高于中性——这一观点在12月降息后得到了重申。

他说，他对明年的利率展望略微上调，但仍然预计借贷成本会下降。

“我在2025年将利率路径调整得稍微平缓一些，但我一直在说整体趋势是通胀大幅下降，”古尔斯比周五表示。“我相信我们正朝着2%的目标前进，在接下来的12-18个月内，利率仍然可以大幅下降。”