美联储的施密德支持减缓利率降低的步伐 - 彭博社
Catarina Saraiva
杰弗里·施密德，堪萨斯城联邦储备银行行长兼首席执行官。摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德表示，考虑到美国中央银行最终应将利率降到多低的不确定性，他支持以较慢的速度降低利率。
施密德在八月份以来的首次公开 讲话中表示，他希望实现一个“更正常化”的政策周期，在这个周期中，美联储进行“适度”的调整，以维持经济增长、稳定价格和充分就业。他表示，较慢的降息速度也将使美联储找到所谓的中性水平——在这个水平上，政策既不会对经济施加压力，也不会刺激经济。
“在没有重大冲击的情况下，我对我们能够实现这样的周期持乐观态度，但我相信这需要谨慎和渐进的政策方法，”施密德在为密苏里州堪萨斯城的一次活动准备的讲话中说道。
政策制定者在上个月的会议上将利率下调了比平常更大的一半个百分点，这是自疫情开始以来首次降息，因为劳动力市场出现疲软迹象，通胀接近美联储的2%目标。
“虽然我支持降低政策的限制性，但我更倾向于避免过大的举措，特别是考虑到政策最终目标的不确定性，以及我希望避免对金融市场波动的贡献，”施密德说道。
自九月份会议以来的经济数据表明，过去三个月的招聘情况比最初预期的要强，市场参与者现在预计美联储在11月6日至7日的会议上将进行较小的四分之一点的降息。
施密德谈到劳动力市场时表示：“我的看法是，我们看到的是一种正常化，而不是条件的显著恶化。”他补充说，雇主们不再感到需要像疫情后那样囤积员工，招聘也不再那么积极。
他说：“所有这些至少会暂时放松劳动力市场，因为雇主们正在进行这些调整。”
堪萨斯城联储主席表示，他预计利率将“远高于”疫情前十年所见的水平。这种变化可能是由更高的生产率增长和投资，以及政府债务的增加所驱动。他补充说，疫情前的结构性因素，包括人口老龄化，并没有消失。
施密德表示：“虽然很难知道这些因素中哪个会占主导地位——生产率、债务还是人口统计——我们必须对利率高于疫情前的观察结果持开放态度。”
资产负债表
施密德表示，由于快速降低利率导致的金融市场波动也可能使美联储缩减资产负债表的努力变得复杂。施密德表示，美联储资产负债表的庞大规模正在扭曲信贷分配，减少了短期和长期利率之间的传统差距。
“传统银行业的长期健康状况，在我的联邦储备区内得到了很好的体现，需要收益率曲线呈正斜率，”他说。“一个集中在短期证券上的较小资产负债表将减少我们对收益率曲线斜率的影响。”
周一早些时候，另外两位联邦储备官员表示，他们也不会支持再次大幅降息，而是更倾向于在中央银行继续降息时采取较小的调整。
达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根表示，官员们应该在经济不确定性较高的情况下谨慎行事。
“如果经济如我目前所预期的发展，逐步降低政策利率至更正常或中性的水平的策略可以帮助管理风险并实现我们的目标，”洛根说。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，他也倾向于在未来几个季度以较慢的速度降息。
“现在我预测在接下来的几个季度会有一些较温和的降息，以达到接近中性的水平，但这将取决于数据，”卡什卡里说。