经济年度黯淡结束：今日五大主题 - 彭博社
Jenni Thier, Rainer Buergin, Alexander Kell, Stephan Kahl, Verena Sepp
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没有庆祝的理由
如果在年末更愿意看向半满而非半空的（香槟）酒杯，那么根据最近的彭博社对经济学家的调查，可能会说：对于德国经济来说，2024年不会更糟。然而，绝大多数人可能会因为年末的发展而更想来一大口——也许甚至直接从瓶子里喝。
因为经济学家们已经下调了他们对德国的 预期。他们预计明年的增长仅为0.4%——比之前减少了0.3个百分点。经济学家们也将他们对2026年的预测下调至仅1%的增长。
对欧元区经济增长的预期下降
来源：彭博社于12月13日至19日对经济学家的调查
对于我们的法国邻国，前景也略显黯淡，正如整个欧元区一样。预计其GDP在2025年将增长1%，而不是之前预期的1.2%。2026年的预测从1.4%降至1.2%。
虽然欧洲中央银行稍显乐观，但过去也曾多次失误，过高估计预期的复苏。在法兰克福的东区，经济学家们主要寄希望于家庭——因为收入在上升，因此应该有更多的钱可供支出。
可以肯定的是：即将到来的一年充满了不确定性，从特朗普的“无尽关税!!!”威胁到俄罗斯在乌克兰的侵略战争将如何发展的问题。而且，在二月份的新选举后，国内政治也可能会经历一段时间的不明朗局面。
今天可能会影响市场参与者的消息由亚历山大·凯尔、雷纳·比尔金、斯蒂芬·卡尔和维雷娜·塞普报道：大众汽车妥协、住房贷款的回归、新的汽车巨头、T减28，以及人工智能的阶段性总结。
大众汽车妥协
“希望是无穷无尽的，只是对我们来说没有。”这些话语出自过于悲观的弗朗茨·卡夫卡，他于1924年去世，早于大众汽车公司的成立。在大众管理层与德国金属工会之间经过长时间的斗争后，圣诞节前达成的妥协让这家挣扎中的汽车巨头的员工们也感到了一丝希望，尽管希望有限。全国范围内将有35,000个工作岗位消失，但不会关闭工厂或进行因业务原因的解雇。然而，毫无忧虑的圣诞节可能会显得不同。以萨克森州为例：该州的所有三个大众汽车工厂都将保留。然而，在德累斯顿的玻璃工厂，车辆生产将在2025年底停止。之后将寻找替代方案，也考虑参与第三方的方案。与此同时，沃尔夫斯堡传来的消息让人感到不安，即高尔夫和高尔夫旅行版的生产将于2027年迁往墨西哥。未来，该地点还将生产ID.3和CUPRA born车型。“该地点的未来将在本十年末通过电动高尔夫和未来电动汽车架构SSP上的另一个型号的装备得到保障，”消息称。在那之前，还有很长的路要走。中国汽车制造商在欧洲电动车市场的份额因布鲁塞尔的惩罚性关税而降至7.4%，为自三月以来的最低水平。而汽车巨头比亚迪的注册量则翻了一番多，尽管其注册量仍然低于5,000。
新的欧盟关税作为抑制因素
来源：Dataforce
注意：基于在欧盟、欧洲自由贸易联盟国家和英国的电池电动汽车的销售。匈牙利和斯洛伐克在2024年11月将被排除在外。中国品牌包括Polestar、DR和Evo，不包括Smart。
住房贷款的回归
在过去两年中，显著上升的利率严重抑制了德国的私人住房贷款业务，并导致部分下降达到50%，但目前趋势再次向上。2024年前十个月，巴登-符腾堡州的50家储蓄银行的贷款承诺达到了78亿欧元，而去年同期为60亿欧元。当地储蓄银行行长马蒂亚斯·内斯在接受彭博社采访时表示。来自巴登-符腾堡州的数字符合全国趋势。德国储蓄银行和 giro 协会最近提到贷款增长了20%。但内斯警告说，存在过度评估的风险。“我们可能需要几年时间才能在融资方面恢复到例如2022年时的水平，”他说。虽然利率现在已经下降，但缺乏建筑用地，建筑成本也过高。
新的汽车巨头
来自中国的竞争压力不仅影响德国汽车制造商。陷入困境的日本制造商日产和本田今天签署了一项关于合并谈判的原则协议。潜在的联盟将形成全球第三大汽车制造商，挑战国内的丰田和国外的中国竞争对手如比亚迪。一个控股公司将容纳新公司，并计划在2026年8月之前上市。通过合并，两家汽车制造商希望获得新的动力。由于销售疲软，他们不得不减少生产，日产将其年度盈利预期削减了70%。同时，本田计划回购价值近70亿欧元的股票，并将任命控股公司的大多数董事。三菱汽车，日产持有24.5%的股份，也签署了意向书，将成为该集团的一部分。
倒计时28
在他第二个任期开始之前，唐纳德·特朗普的贸易威胁和外交努力 在全球引发了骚动。他的“美国优先”议程在加拿大导致了一场政府危机。在欧洲，关税恐慌进一步削弱了本已脆弱的政府。西方领导人正在紧急寻找维持对乌克兰支持的方法，而特朗普则在推动快速停火。在中东，特朗普友好的以色列和土耳其领导人在叙利亚独裁者突然被推翻后寻求优势。中国在新美国政府预期的进攻前加强了其贸易防御。特朗普在周日于凤凰城的演讲中表示：“全世界都有一种新的光芒，不仅仅是在这里。”他之前抱怨说，巴拿马运河对美国海军和商船收取过高的费用。特朗普表示，如果费用不降低，美国应该 重新控制运河，该运河于1999年移交给巴拿马。巴拿马总统回应称，他国家对运河的主权是不可谈判的。
人工智能中期总结
ChatGPT的崛起最初引发了对人工智能的恐惧，但结果并没有像预期的那样灾难性。例如，由于人工智能初创公司的竞争，语言学习服务Duolingo曾被认为会被淘汰。相反，人工智能帮助该公司降低了成本，并扩展到音乐和数学课程领域。股市上涨了50%。然而，最近Adobe的情况却不佳，其照片和视频软件特别受到OpenAI和Grok等参与者的逆风影响。“现在还为时已晚，无法判断一家公司是否能够适应人工智能，或者是否会被淘汰，”资产顾问D.A. Davidson的技术分析负责人吉尔·卢里亚表示。人工智能是自互联网以来最具颠覆性的技术。但对市场的影响可能要在两年后才能显现。Hennion & Walsh资产管理公司特别关注那些在人工智能投资上落后的公司，这些公司被迫追赶。高盛认为面临威胁的公司指数自2022年底以来上涨了21%。而美国股市基准S&P 500则上涨了55%。