阿维瓦同意以37亿英镑收购英国保险公司直接线 - 彭博社

直接线路保险集团有限公司应用程序。摄影师：Jose Sarmento Matos/Bloomberg安盛保险有限公司同意以大约37亿英镑（46.5亿美元）收购直接线路保险集团有限公司，这笔交易将使其成为英国最大的汽车保险公司。

根据周一的声明，每位直接线路股东将有权获得0.2867股新安盛股票、129.7便士现金以及最多5便士的股息。这笔交易将使每股直接线路的估值为275便士，较11月27日的收盘价溢价约73%，当时彭博新闻首次报道了收购兴趣。

直接线路董事会认为条款“公平合理”，并打算一致推荐其股东投票支持收购，声明中提到。完成后，预计在2025年中期，需满足条件和批准，安盛股东将持有合并公司约87.5%的股份。

该交易“带来了显著价值”，并“反映了直接线路的吸引力”，目标公司的董事长Danuta Gray在声明中表示。直接线路首席执行官Adam Winslow表示，这将使公司“能够继续作为安盛合并集团的一部分取得成功”，他曾领导安盛在英国和爱尔兰的财产保险业务。

直接线股票在周一伦敦交易中上涨了多达3.6%，自11月27日关于Aviva追求的初步报告以来，其涨幅已达到约58%，当时收于158.70便士。在同一时期，Aviva的股票下跌了约6.2%。

Aviva-直接线交易面临中等节省的风险：反应

根据一些估计，直接线和Aviva合并后可能成为英国最大的汽车保险公司，超过其竞争对手Admiral。彭博情报此前曾表示，该交易可能使Aviva在该市场的份额翻倍。预计该交易不会影响Aviva的信用评级，公司表示预计“中心流动性”将保持在10亿英镑以上。

Aviva、直接线可能成为英国最大的汽车保险公司

估计市场份额

来源：Confused.com于5月发布的数据。

在首席执行官阿曼达·布兰克追求一系列剥离后，Aviva再次开始寻找收购机会，这使得保险公司更加专注于英国。3月份，Aviva表示通过以2.42亿英镑收购Probitas进入劳埃德保险市场。

去年，它同意收购 Corebridge Financial Inc.的英国保护业务AIG Life Ltd.，交易金额为4.6亿英镑。Aviva是潜在买家之一，正在研究Esure Group Plc，这是一家由贝恩资本支持的英国家庭和汽车保险公司，彭博新闻报道。

直接线路在拒绝了比利时竞争对手Ageas于三月提出的约32亿英镑的提议后，正在追求一条独立的道路。它上个月表示，将裁减约550个职位，作为一项旨在明年节省5000万英镑的扭转计划的一部分。

“我们认为竞争性报价的可能性很低，”MKP Advisors在周一的一份报告中写道，引用了显著的溢价、董事会推荐和协同效应。焦点现在将转向英国竞争与市场管理局的反垄断审查，“但最终这应该面临一个相对简单的完成路径”，因为汽车和家庭保险市场仍然“高度分散”。

总部位于英格兰布罗姆利的直接线路以其同名品牌销售保险，并通过包括丘吉尔、绿旗、特权和达尔文汽车保险在内的单位进行销售。除了汽车保险外，它还提供家庭、旅行、宠物和人寿保险，并为企业提供保障。

在英国，交易活动正在增加，针对英国公司的并购交易量今年上升了约80%，达到1770亿美元，彭博社的数据表明。尽管人们担心首相基尔·斯塔默的新政府会导致更高的税收和富人的外流，但英国公司仍然吸引了投资者的兴趣。

花旗集团公司和高盛集团公司在这笔交易中为Aviva提供了建议，而直接线路则与摩根士丹利、Robey Warshaw和加拿大皇家银行合作。高盛在买方中的角色引起了一些关注，因为这家总部位于纽约的银行此前曾在今年早些时候为直接线路提供了针对Ageas的防御建议。

彭博情报的看法：

Aviva提议的1.25亿英镑成本节省来自其对Direct Line的收购，仅占英国汽车保险公司2023年成本的14%，并且由于交易面临各种执行风险，看起来相对温和。每股275便士的报价代表Direct Line截至2023年底的有形账面价值的2.8倍，并将创造英国最大的汽车保险公司，市场份额可能超过20%。Aviva尚未披露英国汽车盈利能力；Direct Line在上半年仅从汽车保险中获得300万英镑。

— 凯文·瑞安，BI保险分析师