对冲基金在“艰难”反弹后削减核技术投资 - 彭博社

投资核能已成为今年最热门的能源主题之一。

摄影师：Akos Stiller/Bloomberg一些对冲基金经理对被高估的核电股票发出警报，并在今年的惊人反弹后缩减了风险敞口。

总部位于悉尼的Tribeca投资伙伴和位于佛罗里达州棕榈滩的Segra资本管理公司是最近削减对核技术开发商和公用事业投资的基金之一。

“我担心的是，这些东西已经大幅反弹，”Tribeca的投资组合经理Guy Keller说，他负责公司的长短期核能机会策略。因此，他表示，降低风险是合理的。

彭博社绿色极端寒冷和创纪录的降雪将考验德克萨斯州电网洛杉矶面临第三周的极端火灾风险，风力回归特朗普表示他将停止联邦土地的风电场租赁特朗普将下令美国退出巴黎协定，削弱气候斗争尽管如此，“我绝对不会”建立空头头寸，“因为你距离一次数据中心的公告就可能自毁前程，”Keller在一次采访中说道。

投资核能已成为今年最热门的能源主题之一。人工智能的崛起以及为其提供动力所需的大型数据中心意味着核能的未来现在与看似不可阻挡的大科技的崛起紧密相连。同时，越来越多的绿色投资者开始接受核能作为低碳能源转型的必要组成部分。

被热情浪潮卷起的股票包括康斯特ellation能源公司，该公司在其关闭的三里岛核电厂复兴的背景下，今年几乎翻了一番，复兴，以及NuScale Power Corp.，其股价在11月底之前飙升超过800%。

来自康涅狄格州格林威治的Tall Trees Capital Management的创始人兼首席投资官Lisa Audet表示，即使在看到股价下跌后，她对像Oklo Inc.和NuScale这样的模块化反应堆开发商仍然保持“谨慎”。

根据IHS Markit的数据，Oklo的短期利息占流通股的比例目前约为17%，而NuScale则接近15%，而康斯特ellation能源则不到1%。

这些股票“涨得很猛”，而且依赖于一种“长期机会”的技术，Audet说。虽然Tall Trees对更广泛的核能行业持乐观态度，“我们不认为模块化核能在本十年末之前会有重要意义。”阅读更多：肯·格里芬、亚马逊投资下一代核能

小型模块化反应堆旨在比大型电厂更快、更便宜地投入使用，尽管该技术仍在开发中，首批商业项目可能要到2030年代才能实现，国际能源署表示。

华尔街的其余部分也变得更加谨慎。摩根大通的分析师团队在十月发布了一份63页的报告，警告核股票周围的炒作风险，甚至为这一时刻创造了一个特定的术语：“NucleHype”。

该报告由EMEA股票研究的ESG和可持续发展负责人Jean-Xavier Hecker领导，强调了该行业的“固有挑战”，包括铀供应链的限制以及开发核能所需的时间。尽管分析师们预计“更多国家和金融参与者将公开支持核能”。

超过十家金融机构在九月公布了一项 协议，支持到2050年将核能产能增加三倍的目标。签署方包括高盛集团、花旗集团、摩根士丹利和美国银行。

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一些对冲基金经理在价值链的其他部分看到了机会。

Segra Capital的投资组合经理Arthur Hyde表示，铀的“脆弱和分散”的供应链“应该在2025年为该商品带来积极的价格压力”，该公司管理着主要集中在核能和铀领域的6亿美元资产。

铀的价格从2月份的高峰下跌了大约三分之一，使得34亿美元的Global X铀ETF中生产商和项目开发商的收益从2023年的近38%降至今年的1.4%。

海德表示，一些矿业公司现在被超卖。然而，核技术的估值仍然“相对高昂”，并且“你需要很多好消息来支持这些估值进入新的一年，”他说。

这导致Segra Capital在第四季度缩减了对美国公用事业和科技公司的持股，并增加了对美国、加拿大和澳大利亚的铀生产商和矿山开发商的投资。

Tribeca的凯勒表示，他的基金大部分倾向于铀资产，部分基于对大型科技公司最终将扩大对核电厂所需供应链投资的赌注。

“他们很快就会意识到，他们也需要确保上游供应，”他说。“而且，这只需要一笔交易，然后其他所有人都会蜂拥而入。”

Segra Capital和Tribeca在核能和铀行业的投资超过2亿澳元（1.27亿美元），对当选总统特朗普在核能方面的立场持建设性看法。

凯勒表示：“我相当有信心特朗普政府将会并且正在支持核能，”并补充说，他基于即将上任的总统可能会对国内公司给予优待，增加了对美国项目开发商的投资。