欧洲天然气交易商因俄罗斯供应紧张而感到不安 - 彭博社

距离俄罗斯和乌克兰之间的运输协议到期不到两周，欧洲的天然气市场正准备在新年假期后迎接动荡的交易。交易员们不会在12月31日庆祝，而是会刷新他们的屏幕，以检查头条新闻和电网数据，以寻找最后时刻解决方案的线索——如果有的话。

主要银行和欧洲委员会正在准备，预计乌克兰的管道流量将在1月1日停止，这迫使欧洲大陆转向其他来源来替代这些流量，并可能推高价格。俄罗斯提供约15%的欧洲天然气进口，尽管只有三分之一通过乌克兰，但交易员们仍保持高度警惕。

目前的管道流量协议 不会续签，乌克兰本周对中欧国家提出的许多其他潜在变通方案的希望进行了调低，这些国家仍依赖这种燃料。总统弗拉基米尔·泽连斯基不希望任何俄罗斯来源的天然气通过他的国家，除非莫斯科在战争结束之前不收取费用，这导致最后时刻讨论中的摩擦和市场波动，因为交易员们试图猜测其影响。

“如果乌克兰不准备容纳中介继续流量，那么达成协议几乎是不可能的，”伍德麦肯兹有限公司天然气和液化天然气研究副总裁马西莫·迪·奥多阿多说。

关于乌克兰天然气运输谈判的最新动态：
斯洛伐克可能对乌克兰采取措施以应对天然气运输普京、泽连斯基排除欧洲关键天然气协议续签的可能性由于对俄罗斯流量的担忧，欧洲天然气有望实现周度上涨

第一种情况：没有交易

委员会正在准备停止流动，这也是包括高盛集团、摩根士丹利、摩根大通和汇丰控股在内的银行的基本情况。失去的交易量将特别伤害像斯洛伐克这样的国家，最近一直在推动达成交易，并警告可能的财务损失。

然而，泽伦斯基在周四驳斥了这些担忧，称“谈论金钱有点可耻，因为我们正在失去人。”一些相关的流动也流向奥地利、捷克共和国和意大利，寻找新的供应可能会在短期内推高地区价格。

“虽然这个交易量对整个欧洲来说并不是很重要，但对几个个别欧盟成员国来说肯定是重要的，”牛津能源研究所的高级研究员卡佳·雅菲玛娃在一份报告中表示。

俄罗斯仍然是欧洲主要的天然气供应国之一

每个供应商在欧盟天然气进口中的份额

来源：欧洲委员会

注意：数字不包括欧盟的国内天然气生产

一项最近的评估由欧盟的执行机构进行，表示整体影响应该是“微不足道的”，因为该集团还有其他来源。俄罗斯目前每年通过乌克兰发送的150亿立方米天然气占欧洲整体需求的不到5%。俄罗斯可以通过其他路线增加一些发送的交易量，例如液化天然气油轮和通往土耳其的管道，尽管备用能力有限。

“价格上涨在新年初只会显著持续几天，之后市场会适应新的常态，价格将再次稳定，”欧洲能源战略家弗洛伦斯·施密特在荷兰银行表示。

第二种情景：延迟达成协议

人们希望能够找到解决方案，尽管不太可能在1月1日之前达成，并且可能会减少流量。

谈判非常复杂。乌克兰坚持不想通过其管道运输俄罗斯天然气，并且不会支持仍然资助俄罗斯战争的替代解决方案。许多一周前看似可行的选项现在可能已经不再可行。

泽连斯基表示：“如果有一个国家‘准备给我们天然气，但在战争结束之前不向俄罗斯偿还钱，那么这是一个可能的潜力，我们可以考虑一下’。”

分析师看到保持俄罗斯流量的几种选择

泽连斯基本周的评论降低了一些可能性

来源：WoodMac在10月会议上的演示

瑞士公用事业公司Axpo Solutions AG的欧洲大陆商业交易负责人马尔科·萨尔弗兰克表示：“谈判显然非常复杂，涉及很多政治和不同的利益，因此很难预测1月1日会发生什么。”

一些天然气交易商还推测，在美国当选总统唐纳德·特朗普于1月20日就职后，达成协议的可能性将增加。在整个竞选过程中，特朗普表示他将优先启动乌克兰-俄罗斯和平谈判。但美国是欧洲最大的天然气供应国之一，并在该地区有其 自身的雄心。周五，他威胁如果欧盟成员国不购买更多美国石油和天然气，将对欧盟出口 征收关税。

第三种情况：在12月31日前达成协议

匆忙达成的协议将令大多数市场参与者感到意外，他们已经目睹谈判拖延了数月，并引发了至少一次短暂的抛售。如果任何协议仍然能够达成，将需要付出巨大的努力来寻找一个乌克兰可以接受的解决方案。

投机者最近增加了他们的看涨押注达到创纪录水平，然后又缩减了这些押注，如果达成协议，可能会导致价格的突然波动。但任何价格下跌可能都是短暂的，因为全球天然气市场仍然紧张，欧洲仍需与其他全球买家竞争液化天然气货物。

最终，“唯一的确定性是欧洲需要更多的天然气，”美国银行的商品策略师弗朗西斯科·布兰奇（Francisco Blanch）说。