中国粮食贸易商中粮通过投资巴西港口减轻美国贸易战的影响 - 彭博社

中粮在巴西桑托斯港的终端预计将在2025年开放。

摄影师：Jonne Roriz/Jonne Roriz2014年，宁高宁飞越巴西南部海岸线，看到了未来。作为中国贸易公司中粮集团的董事长，他从飞机窗户看到满载农产品的卡车和火车——都驶向桑托斯港。

宁高宁（英文名Frank）在他的回忆录中写道，他意识到他的公司需要拥有南美最大港口的一部分。这将使这家国有集团跃升为农业贸易的上层行列，他希望如此。

这一点已经部分实现。中粮在2022年获得了一个特许权，将在桑托斯建造一个大型终端，预计明年开放。该公司曾专注于为中国政府交易和生产农产品，现在处理向超过50个国家的农作物。

其戏剧性的崛起，在这个高度保密的农业贸易世界中实属罕见，创造了一个具有企业家精神的庞然大物，并且其部分私有的所有权结构在中国最大的国有企业中脱颖而出。这也增强了中国对全球食品供应链的洞察力和影响力。

中粮与ABCD集团

该公司的销售额已增长到与世界顶级贸易商相媲美

来源：公司声明，彭博数据

注意：嘉吉的年度会计周期在5月结束

但在与主导农业贸易的所谓ABCD四巨头竞争的头十年中，现任和前任员工、竞争对手以及政府官员的采访描绘出了一家也曾严重失误的公司。

虽然其海外扩张令人瞩目，但它不得不在国内和全球的雄心之间进行权衡，这些雄心并不总是与国际贸易巨头的优先事项一致。该公司是中国主要的粮食作物进口商，其中一些有助于增强国家储备，并且通过涵盖加工肉类到牛奶的消费品牌而成为家喻户晓的名字。

在桑托斯港口洒落的黄豆。中粮将在该港口拥有大陆最大的粮食码头之一。摄影师：帕特里夏·蒙泰罗/彭博社“中粮处于一个独特的位置，”堪萨斯州立大学的高级农业经济学家杰伊·奥尼尔说。他补充道，ABCD贸易商在其运营的任何地方都没有如此直接的政治优势——但中粮是中国的国内冠军。“我们不能忽视中国是许多商品的最大进口国，无论是大豆还是玉米。”

如今，该集团的主要客户仍然是北京，但其年收入已接近1000亿美元，是十年前的三倍，仅次于嘉吉公司。现在它必须应对一个老对手的回归。美国当选总统唐纳德·特朗普已经承诺对中国商品征收60%关税，并加剧贸易紧张局势，这可能反过来会抑制中粮的雄心。

桑托斯被评为巴西最大的港口

来源：彭博社

巴西，Cofco将在桑托斯拥有大陆最大的粮食码头之一，已成为中国努力多样化采购的关键——它现在供应大部分中国的 soybean 和玉米，远超美国的份额。

“如果我们要进行贸易战，中国已经准备好了，”曾与Cofco官员合作并作为上海美国商会前会长频繁与该公司会面的Ker Gibbs说。

巴西赌注

Cofco成立于1949年，其重点是代表新中国政府与其他共产主义政权进行易货贸易。后来，它寻求赚取外汇并支持新兴的外交倡议，当可口可乐公司在1979年重新进入谨慎开放的中国时，是通过Cofco的委托。

1979年通过Cofco委托在中国的可口可乐首次交付。摄影师：Alain Nogues/Sygma/Getty Images今天的全球市场导向的Cofco是在2014年宁的领导下通过总部位于日内瓦的Cofco International出现的。利用北京对海外扩张的新宽松态度，它在交易上大肆挥霍，包括合计40亿美元收购Noble Group Ltd.和荷兰粮食贸易商Nidera BV的农业贸易资产。该公司还能够为顶级交易员提供具有竞争力的薪水和直接与其表现挂钩的奖金，而不是遵循北京规定的结构。

渴望了解国际市场的交易策略，像前中粮国际董事长余国辉这样的高管经常邀请交易员解释他们业务的机制。根据一些参加过此类聚会的交易员的说法，曾在竞争对手工作的中国交易员表示，他们在休闲饮品中被中粮高管询问最新的交易策略或他们对中国大规模采购的看法。

然而，它的首次海外尝试并不容易。宁的访问在阿姆斯特丹向Nidera员工讲话时，首先遭遇了移民官员的长时间审问，最后以他自己员工对中粮的动机和管理风格的洪水般的问题结束，根据他的回忆录。

中粮在日内瓦的早期几年因文化冲突和内部官僚主义而受到影响，根据当时与该公司合作的人士的说法。另一个头痛的问题是该集团对收购业务中交易员的高度依赖。新来者被指派负责甚至是最重要的交易账簿，包括大豆，这对中国来说是重要的进口商品，并不是所有人都决定留下。一个重要的离职者是前阿彻丹尼尔斯米德兰公司的新星马特·詹森，他成为中粮国际的首席执行官于2016年7月，并在次年辞职。

弗兰克·宁，右，2010年在缅因州从龙虾陷阱中拉出一个诱饵袋。摄影师：波特兰新闻报/波特兰新闻报/Getty Images宁的收购系列引发了对其财务可行性的质疑。事实上，在最初的几年里，这些新资产不仅未能实现增长，还带来了200百万美元的未经授权交易损失，以及在Nidera的巴西业务中出现的1.5亿美元的财务漏洞。宁本人于2016年离职。根据当时熟悉公司的人的说法，他的雄心已不再与一个不再鼓励华丽海外交易的政府步调一致。

但这些交易证明是有先见之明的。就在宁离开中粮时，特朗普时代开始了，使中国与美国这一长期主要粮食供应国的关系变得不确定。随着中国寻求替代粮食供应商，Nidera在巴西的资产变得极为宝贵，而中粮领导人多次明确表示他们决心长期投资巴西。

中粮还有其他挑战需要克服。2018年，中粮国际因错误的投资损失超过1亿美元。2020年，当该单位首次通过交易盈利并在动荡的市场中创下记录利润时，动荡开始稳定。然而，由于疫情和暂停其他高调首次公开募股的监管变化，其农业贸易业务上市的计划陷入停滞，限制了更多扩张的雄心。

中粮国际在巴西索里索的设施。摄影师：卡尔·德·苏扎/法新社/盖蒂图片社中粮国际的一位发言人在一份电子邮件声明中表示：“巴西是我们业务的一个‘重要农业中心’，并且在农业方面具有‘无与伦比的全球领导潜力’。”声明补充道：“我们坚定致力于在巴西负责任地投资。”

美国撤退

北京和华盛顿之间的紧张关系也限制了中粮在美国的一些雄心，在那里它尝试并未能显著扩展超出Nidera和Noble已经拥有的业务。中粮国际在2017年与Growmark Inc.宣布的合作伙伴关系，以共同拥有和运营伊利诺伊州的一处驳船、铁路和卡车终端，今年结束，当时两家公司进行了资产交换，其中包括出售交易商在芝加哥的粮食终端。中粮去年还出售了其密尔沃基设施，未能获得美国出口终端的访问权限。

根据独立食品市场分析师、前联合国粮食及农业组织经济学家阿卜杜勒雷扎·阿巴斯扬的说法，预计新美国政府下地缘政治紧张局势加剧以及国内市场接近饱和，表明中粮的上升可能无法以相同的速度继续。

阿巴斯扬表示：“与政府的紧密联系继续构成重大问题，因为国家支持与市场动态之间的相互作用将继续限制其应对全球市场挑战的能力。”

这使得它在拉丁美洲日益增长的立足点变得更加重要。在习近平主席于11月访问利马和巴西利亚期间，他 inaugurate 了一个巨大的 秘鲁港口，承诺缩短船只前往亚洲的航程，并签署了多项协议，以开放中国市场给 巴西产品，包括芝麻和高粱。

2023年3月，秘鲁Chancay港新建的码头区域。摄影师：保罗·甘宾/Bloomberg圣保罗将显著加快中粮利用贸易转移的能力，将公司的巴西港口能力提高到每年1400万吨，并允许每年装载200艘船。

该码头与铁路的连接比卡车运输更便宜，这应该使公司在从巴西主要生产区采购大豆和玉米时更具竞争力。它还降低了存储不足或因运输延误而支付高额费用的可能性，这在圣保罗并不罕见。

与此同时，中粮正在加速从巴西农民那里购买更多的大豆、糖和玉米，招聘更多的交易员，甚至收购当地企业。今年早些时候，该公司参与了收购糖厂的谈判，知情人士透露。中粮国际拒绝对此次谈判发表评论。

所有这些都在增强中粮——以及中国——抵御即将到来的美国贸易紧张局势，尽管它无法完全抵消。

“他们已经通过与巴西的贸易关系输送了大量的交易量，这无疑会帮助中国，”前美商会会长吉布斯说。“但贸易战对双方都是有害的。”