阿根廷的米莱美元化策略加速推进，而比索需求上升 - 彭博社

哈维尔·米莱，阿根廷总统，在2024年9月15日于布宜诺斯艾利斯的国会大厦提交2025年预算后，向该国经济部长路易斯·卡普托致意。摄影师：托马斯·F·奎斯塔/彭博社阿根廷政府正在与主要银行和支付公司争分夺秒，以推进哈维尔·米莱的美元化战略，即使比索的需求量很高。

为此，政府计划采取两个关键步骤——推出首张双币种借记卡，以便阿根廷人能够在持续的汇率 管控下进行美元支付，并允许 银行在目前被排除在外的融资领域提供美元贷款。

这些举措旨在利用政府税收特赦带来的美元流入激增。过去五个月，阿根廷人 存入了超过200亿美元到当地银行。这一外汇流入，加上政府限制本币供应的举措，帮助比索在自7月创下历史低点以来，在平行市场上升值超过20%。

现在，随着比索的稳定，美元的使用预计将增加，包括在日常交易中，米莱总统上周表示。“从现在开始，每个阿根廷人都可以用美元或他/她认为的货币进行买卖和开票；税款支付除外，”他在12月10日的国家电视台上说道。

官员们正在敦促该国主要的支付处理商开发一种机制，以允许以美元进行借记卡购买，根据三位拒绝透露参与谈判的公司名称的人士的说法。

经济部长路易斯·卡普托希望该卡在一月份推出，但这些公司认为可能要到三月份，相关人士表示。根据该计划，阿根廷消费者将能够使用他们存入账户的美元，而无需先通过外汇市场，这与当前仅允许使用比索的系统相反。

此外，阿根廷政府正在推动银行向更多行业提供美元贷款。卡普托周三表示，他希望商业贷款和抵押贷款以美元提供。目前的规定仅允许那些以外币产生收入的公司获得美元。他还在周三的讲话中提到与房地产公司进行的持续对话，以建立以美元计价的抵押贷款计划。

“我们的目标是重新货币化经济，无论是比索还是美元，”他在九月份的演讲中说道。“我们希望人们使用他们的美元，因为这会重新激活经济，产生更多收入，并使我们能够降低税收。”

米莱在他的总统竞选中承诺关闭阿根廷中央银行，并将美元作为该国的货币。一旦上任，他改变了策略。这种被称为内生美元化的方法涉及限制比索的供应，迫使阿根廷人使用他们的美元储蓄来支付日常开支。

第一步

一些超市、制造商甚至酒吧已经开始接受美元支付，但金融机构仍在建立处理此类交易所需的基础设施。

“美元交易将在2025年继续增加，我们必须不断开发新产品以满足需求，”布宜诺斯艾利斯桑坦德资产管理公司的投资组合经理卡米拉·加莱利说。

这在金融科技领域尤其具有挑战性，因为这需要中央银行批准统一的虚拟密钥，或称CVU，以美元计价。金融科技公司已请求货币机构批准，但中央银行希望首先在金融科技公司和银行之间建立公平竞争的环境，一位发言人表示。

“挑战在于提供更多的美元交易。这是金融科技行业的普遍要求，但今天我们还没有那么接近，”阿根廷金融科技协会的执行董事马里亚诺·比奥卡说。她表示，中央银行可能在2025年中期给予批准。“这将成为行业标准，因为你不能没有它，”比奥卡说。

目前，银行和金融科技公司都在提供以美元储蓄的替代方案，试图将那些税收宽恕的美元投入使用。根据一位知情人士的说法，阿根廷最大的金融科技公司之一Ualá已经获得了监管机构CNV的批准，推出一个美元基金，该基金将支付类似于美国国债的年收益。

桑坦德资产管理公司还推出了一只美元基金，预计将在2025年推出其他基金。“我们感受到我们的美元基金正在呈指数增长，”桑坦德资产管理公司的加莱利表示，他已经管理着4.3亿美元的这只基金，并在今年翻倍了他的份额。

尽管如此，分析师们怀疑这些措施是否足以为总统的美元化战略奠定基础。“美元化需要时间。它需要更多的结构性改革，使阿根廷重新成为一个正常国家，”瑞银集团的美洲新兴市场首席投资官阿莱霍·切尔温科在一次采访中表示。

“最大化阿根廷所收到的这笔一次性美元流入可能对实现目标有帮助，并且是受欢迎的。但仅靠这一点是不够的。”

“冲击疗法”是一个专注于阿根廷金融和市场的每周分析专栏。