杰里米·格兰瑟姆的GMO通过ETF和大型股押注走向主流 - 彭博社

杰里米·格兰瑟姆摄影师：瓦妮莎·勒罗伊/彭博社杰里米·格兰瑟姆的以估值为导向的投资公司因大肆宣扬其联合创始人的逆向和明显看跌的观点而在华尔街闻名，似乎每年都在重复。

不过，如今这家总部位于波士顿的资金管理公司正通过加入民粹主义ETF热潮而走向主流，其产品包括格兰瑟姆自己长期贬低的昂贵科技股。

在为其首个专注于美国优质股票的ETF筹集超过10亿美元后，格兰瑟姆·梅奥·范·奥特洛在十月推出了一组三个新ETF，并计划在明年初推出另外两个——涉及新兴市场和投资级信用。它加入了越来越多的华尔街名字，纷纷涌入11万亿美元的ETF市场，以期满足零售需求并增加资产，此前后者从十年前的高峰下降了超过一半，现约为700亿美元。

GMO的一些共同基金仍然要求最低投资额为100万美元，仅对投资精英开放。但现在该公司正寻求扩大其面向大众的易于交易、低成本ETF的产品线。

“这不会是我们的最后一款，”GMO首席执行官斯科特·海沃德说。“我们正在积极讨论和考虑我们投资团队的哪些策略和想法最适合以ETF的形式提供给客户。”

交易者向GMO的优质ETF注入了10亿美元

QLTY在推出一年后仍然保持持续需求

来源：彭博社

尚未以ETF形式包装的策略包括该公司一些最大和最古老的产品，如GMO新兴国家债务基金和GMO基准自由配置基金。彭博情报的David Cohne汇编的数据表明，该公司大约一半的产品在过去三年中超过了其基准。然而，少数产品能够超越标准普尔500指数，这在基金行业中通常是普遍现象，尤其是专注于价值、国际股票或固定收益的管理者。

对于其首个ETF（代码QLTY），GMO选择了与其近110亿美元的GMO优质基金相对应的互惠产品，该基金在长期（包括三年、五年和十年）中表现优于其基准，BI数据表明。潜在客户的需求促使该公司推出该策略的ETF版本，主要持股包括微软公司、苹果公司、Meta平台公司和谷歌母公司Alphabet Inc.

“由于人们知道GMO是谁，但在某些成分上并不一定有同样的访问水平，因此存在被压抑的需求，”海沃德说。

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人工智能驱动的动量交易的推动者 — Nvidia公司 — 如果股票下跌并提供一个有吸引力的入场水平，Tom Hancock，QLTY的投资组合经理表示，这并不受限制。

“我们会购买的情景是AI投资出现回调，”Hancock说。“有一些坏消息，感觉是短期的。”

然而，尽管其质量策略产品，GMO仍然以其对估值的痴迷而闻名：指出泡沫般的巨型股票，同时坚持其长期以来的观点，即所谓的深度价值股票提供了一个有利可图的替代方案。今年再次，收购便宜股票的策略被所谓的“七大奇迹”科技繁荣所掩盖。尽管价值投资风格由于今年在风险资产中的史诗般的反弹而产生了仍然可观的回报。

GMO的资产配置联席负责人Ben Inker保持着对价值的信念。他正在利用即将到来的唐纳德·特朗普领导的政府所带来的政策 不确定性 发出关于投资于那些以高估值交易、承诺在未来产生利润的公司的新警告。

“如今的成长股以非常大的估值溢价交易，基于投资者对这些公司在未来基本面上表现良好的信念，”Inker说。“在一个更加不可预测的世界中，更多的高倍数公司可能会令人失望，而更多的非常折扣的价值股票可能会表现得比投资者目前预期的要好。”