中国消费意外放缓，刺激效果减弱 - 彭博社

中国的零售销售增长在11月意外减弱，突显出北京进一步鼓励居民消费的紧迫性。

零售销售同比增长3%，国家统计局周一表示。这是三个月以来的最低增幅，显著低于10月4.8%的增幅。彭博社调查的经济学家中位数预测为5%。

工业产出增长5.4%，略高于上个月的5.3%增幅，符合经济学家的预期。

零售销售反弹短暂

零售增长再次放缓，而工业产出略显强劲

来源：中国国家统计局

“整体经济稳定，稳中有进，”国家统计局在数据发布的声明中表示。“但我们也需要看到，外部环境日益复杂，国内需求不足。”

零售销售的减弱令人惊讶，因为一个月前由于政府补贴，家电和汽车的销售强劲。化妆品的销售下降幅度最大，同比下降26%。

在数据发布后，CSI 300指数的在岸股票下跌，最多下跌0.2%。基准10年期国债收益率延续下跌，日内下降近4个基点，创下1.74%的历史低点。人民币在在岸和离岸市场保持稳定。

自10月以来，世界第二大经济体在北京宣布一系列刺激措施以实现2024年约5%的增长目标后，显示出复苏的初步迹象。

零售销售自疫情以来一直落后于工业生产，随着北京推动制造业以推动经济，越来越受到关注，美国和欧盟指责中国向其市场倾销廉价商品。

在唐纳德·特朗普连任后，与美国的新贸易战威胁可能会削弱出口作为增长驱动因素的作用，而出口在今年的经济扩张中贡献了近四分之一。

中国顶级决策者提升了在上周会议上增加消费支出的重要性，承诺“强力提升消费”，并在“各个方面”推动国内需求。

到目前为止，决策者们在其计划的规模和细节上大多让投资者猜测。官员们近年来抵制经济学家提出的向消费者发放现金的提议，习近平主席警告不要陷入“福利主义”的陷阱。

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经济扩张在最后一个季度放缓至2023年初以来的最低水平，这促使政策制定者采取大幅降息和支持房地产及股市的措施。有关部门还推出了1.4万亿美元的债务置换计划，以遏制地方政府面临的债务风险，并为其提供财政空间以促进增长。

各级政府在最近几个月加快了债券销售，净融资在11月连续四个月超过1万亿元人民币（1380亿美元）。

不过，这尚未对投资产生影响。固定资产投资在2023年前11个月同比增长3.3%，增速较1月至10月有所放缓。

在此期间，房地产投资下降了10.4%，略微恶化于前10个月的10.3%的下滑，尽管住房销售初步回暖，价格下降有所缓解，但开发商的信心仍然低迷。