中国经济预测将在刺激政策实施后保持增长 - 彭博社

bloomberg

2024-12-13

中国的经济在上个月可能保持了势头，早期指标指向进一步稳定，因为一系列刺激措施开始生效。

根据彭博社调查的经济学家的预测，工业产出和零售销售在11月预计将以与10月相同甚至稍快的速度增长。数据将在周一公布。

工业生产和零售销售预计将维持增长速度

来源：中国国家统计局，彭博社调查

作为世界第二大经济体，自10月以来，中国经济显示出复苏的初步迹象，此前北京宣布一系列刺激措施，包括降息。这对中国实现2024年约5%的增长目标是个好兆头，尽管唐纳德·特朗普作为美国总统的回归可能会在未来几年伤害经济的关键驱动因素。

由习近平主席领导的精英决策机构政治局本周早些时候承诺明年将释放更大胆的经济支持，因为北京为新的贸易战做好准备。高级官员在周四暗示 2025年将有更多公共借贷和支出，政策重点将转向消费。虽然他们没有提供细节，但更大的国内需求可能会抵消来自贸易壁垒上升对中国出口的压力，包括特朗普威胁的高额关税。

北京面临的另一个风险是通货紧缩，这可能导致支出下降、企业收入缩减和失业的循环。

“尽管经济活动普遍出现了稳定的迹象，但并非所有数据都如此乐观，”汇丰银行经济学家刘静在周一的一份报告中写道，提到当天发布的通胀数据意外显示上个月消费者通胀放缓。

国家统计局将于周一当地时间上午10点发布11月经济数据。以下是预期：

工业部门的增长速度超过了消费增长，这一趋势早于9月底公布的刺激措施。上个月，官方和私人报告均显示工厂活动超出分析师预期，并且持续扩张。

中国的经济今年依赖于制造业和出口，国内需求因长期的房地产危机和低消费信心而滞后。尽管强劲的生产和海外出货成为经济的亮点，但这也导致各国限制中国产品的涌入。

在11月，对美国的出口上升至自2022年9月以来的最高水平，因为工厂急于抓住机会窗口，以便在特朗普上任之前进行生产。总统当选人威胁要对来自中国的商品征收额外关税。

对美国和东盟的出货推动了增长

来源：中国海关总署

预计中国的零售销售在11月将继续增长，但已经出现放缓的迹象。

官方和私人非制造业的建筑和服务活动指标在11月均较上月下降，并未达到预期。

推动国内消费变得越来越重要，因为北京推动制造业以推动经济的努力使得美国和欧盟指责中国向其市场倾销廉价商品。

中国顶级决策者在本周的一次会议上提升了增加消费的重要性，承诺“强力提升消费”，并在“各个方面”推动国内需求。这可能表明将会有更多支持现金换旧车计划，以补贴购买家电和汽车以替换旧产品。

过去三年住房市场的崩溃拖累了经济活动，因为公司削减了建设。不断下降的房产价值削弱了人们的财富感，并减少了对新土地的需求，削减了地方政府依赖于向开发商出售土地的收入。

11月的统计数据比去年下降了6.9%

来源：CRIC

根据中国房地产信息公司（China Real Estate Information Corp.）的初步数据，作为衰退顽固性的一个迹象，100家最大的房地产公司的新房销售价值上个月比去年下降了6.9%，扭转了10月份7.1%的增长。这表明房地产行业在显示持续复苏之前还有很长的路要走。

在12月的会议上，政治局直接承诺“稳定”股市和房地产行业。投资者正在密切关注这一承诺的更多细节。