加密兄弟能在2025年拯救大闪耀的困境吗？ - 彭博社

路易威登在第五大道的旗舰店。

摄影师：中国新闻社/中国新闻社纽约对路易威登情有独钟。

LVMH 酩悦·轩尼诗·路易威登公司的最大品牌正在翻新其位于曼哈顿东57街与第五大道交角的旗舰店。

它用一个230英尺高的装置覆盖了施工现场，装置上描绘了六个叠放的带有标志的行李箱。它高耸于附近的地标之上，成为了一个 惊喜的旅游景点 和 TikTok 热潮。

LVMH，这个全球最大的奢侈品集团，花费大量资源在这个展示上是有原因的。这不仅仅是为了走红。

彭博社观点特朗普眼中的世界已经到来罗宾汉通过投资儿童来打长线蝙蝠、蝾螈和反对建设者将会在英国放宽规划规则时失利叙利亚不是美国的战争。它仍然需要关注。由于中国需求受到严重的房地产萧条限制，而韩国卷入政治戏剧，奢侈品牌再次将目光投向美国。随着选举不确定性消除，股市飙升，比特币突破10万美元，美国人很可能会重新拾起奢华的接力棒。毕竟， 加密兄弟在2021年拯救了这个行业，当时中国正面临新冠封锁和习近平的“共同富裕”议程。

美国奢侈品需求通常与股市表现相关。随着标准普尔500指数的上涨，除了八月的下滑，这应该推动美国高端消费的增长。

尽管有所恢复，但美国奢侈品消费者可能在十一月投票前有所保留，特别是由于对争议结果的担忧。摩根士丹利的分析师还指出，最近的财富创造大多集中在老年人身上，而最近行业增长的动力则是千禧一代和Z世代。难怪79岁的黛比·哈里成为了古驰新款Blondie包的广告代言人。

美国梦

预计美国将推动高端消费

来源：汇丰研究

自选举以来，这些担忧中的一些已被抛诸脑后。虽然并非所有消费者都会感到满意，但减税的前景，尤其是对富裕美国人的减税，应该有助于他们继续前行。

根据花旗集团的信用卡消费数据，十一月美国顶级奢侈品牌的销售同比仍然为负，在九月和十月加速增长后恶化。这部分是因为2023年那个时期的情况并没有那么糟糕。今年秋天的温暖天气影响了高端服装的销售，也可能起到了一定作用。然而，珠宝消费却表现亮眼，帮助销售保持在2019年的水平之上。

闪耀的东西

尽管十一月有所回落，但美国奢侈品消费正在改善，主要由手表和珠宝引领

来源：花旗集团

手表也显示出改善的迹象。瑞士手表集团（Watches of Switzerland Group Plc）在其财政上半年中，45%的销售来自美国，表示自选举以来，越来越多的收藏家开始购买独家或限量版的手表。

投票几天后，卡地亚的拥有者瑞士历峰集团（Cie Financiere Richemont SA）表示，其手表业务最近在美国恢复了增长，这让他们对选举后的时期充满信心。

逐渐上升

尽管中国的手表需求仍然低迷，但美国正在复苏

来源：瑞士手表工业联合会

在这里，比特币的上涨可能特别有帮助。这种加密货币在2021年的上涨预示着二手手表价格的急剧上涨。

加密货币的收益可能需要时间才能渗透到市场中。但已经有稳定的迹象。研究平台WatchCharts的整体市场指数在过去三个月中仅下降了0.7%，在十月份有所恢复。

在底部徘徊

二手手表价格正在稳定，并在十月份略有回升

来源：WatchCharts

但奢侈品牌希望任何比特币的反弹不仅限于手表，还能提升年轻的、简单舒适的消费者，其中许多人已被市场排除在外。如果是这样，欧洲品牌将有良好的机会来获利。

尽管根据晨星的估计，美国人在2024年占全球销售的29%，超过中国消费者，但美国奢侈品市场仍有增长空间。

向西走

预计到2024年，美国人将占全球奢侈品消费的最大份额

来源：晨星

注：2024年估计

在过去几年中，欧洲品牌已 超越传统的聚集地，如纽约、洛杉矶、旧金山和芝加哥。现在，包括奥斯丁、亚特兰大、夏洛特和斯科茨代尔在内的地点已成为奢侈品目的地。再加上合理的租金，以及强势美元，这将销售转化为更多欧元，这些投资的回报看起来很有前景。

曾被视为精英的品牌现在已成为流行文化的一部分，特别是路易威登，这要归功于已故的维吉尔·阿布洛和音乐人法瑞尔·威廉姆斯先后担任男装创意总监。

不那么Loewe

LVMH在美国销售方面领先

来源：汇丰研究

注：巴宝莉仅限零售。蒙克莱仅限蒙克莱品牌。

LVMH最有可能从这一转变中受益，在其第三季度中，25%的销售来自美国。除了迪奥、香奈儿和Loewe等品牌外，它还拥有蒂芙尼公司。根据汇丰研究的分析，路易威登在美国拥有最大的门店基础。普拉达和开云集团的古驰也在扩大其在二线城市的存在。

在蒂芙尼吃早餐 在路易威登吃午餐

欧洲奢侈品集团在美国仍有扩展空间

来源：汇丰研究

注：蒂芙尼、普拉达、蒙克莱和梵克雅宝的数字为近似值

满足美国需求并非没有挑战。最大的问题是当选总统唐纳德·特朗普可能带来的关税前景。

虽然大多数奢侈品集团对中国制造的依赖有限，供应链主要在法国、意大利和瑞士，但他们将受到对所有进口商品征收关税的广泛计划的影响。

通常，他们可以将这些额外成本转嫁给消费者。毕竟，他们销售的是价格昂贵、弹性有限的商品。但过去五年行业内的高通胀水平意味着他们的操作空间更小。

在美国制造可能有一些空间。在这里，LVMH再次领先，路易威登在德克萨斯州和加利福尼亚州生产一些手袋和小皮具。但由于欧洲遗产是许多品牌身份的关键部分，灵活性可能有限。公司可能不得不吸收关税，从而对利润率施加更大压力。

不过，这一威胁看起来还很遥远，这可能是LVMH在东57街旧尼克城的地点开设了一家路易威登商店的原因，同时它正在翻新附近的永久店面。临时店包括一家提供“奢华小吃”的餐厅和美国首家路易威登巧克力店。这个商场可能只会存在几年，但在此期间，美国消费者对首席执行官伯纳德·阿尔诺的命运至关重要。

更多来自彭博社观点：

• 即使是强大的LVMH也无法逃脱奢侈品 下滑：安德烈·费尔斯特
• 比特币达到$100,000， HODL者的最后一笑？：利昂·劳伦特
• “ 幸福平台并不存在：阿德里安·伍尔德里奇

想要更多彭博社观点吗？ 意见 <GO> 。或者您可以订阅 我们的每日通讯