比特币达到100,000美元是否意味着HODL者的最后一笑？ - 彭博社

比特币等数字资产已获得认可——只是并不作为货币。

摄影师：Ozan Kose/法新社/盖蒂图片社

对于我们这些认为1万美元看起来疯狂的人来说，比特币达到10万美元有什么好说的。在经历了15年的加密货币繁荣与崩溃周期、从贫困到富裕（再回到贫困）的故事、诈骗和破产之后，狂欢的气氛又回来了，压制了我们这些反对者。

政治家们也加入了这个派对：唐纳德·特朗普正在任命支持加密货币的官员，关注比特币储备，甚至推销自己的币。投机者们也在冒险，在风险极高的迷因币市场中失去他们的财富。就像18世纪的罗马狂欢节，诗人歌德曾参加过——在那儿，除了刺杀和打斗，所有疯狂和愚蠢的行为都是被允许的——困惑的游客反而是少数。

比特币达到10万美元

数字货币已获得认可——只是并不作为货币

来源：彭博社

现在，所有人中，安东尼·斯卡拉穆奇的分析最有道理：比特币的新里程碑表明它作为可交易资产和投资组合投资获得了更广泛的认可，提供了巨大的收益和令人痛苦的回撤（自新冠疫情以来的最后一次峰值到谷底的跌幅约为76%）。没有内在价值和去中心化架构以及巨大的能源消耗意味着没有人用比特币来买菜：根据德意志银行的研究，只有7%的美国消费者持有比特币，而英国金融行为监管局上个月发布的一项调查发现，只有16%拥有加密货币的人用于支付。怀疑者关注的是缺乏现实世界的采用——然而，正是那些押注于所谓数字黄金的投机者们变得更富有。

彭博社观点欧盟需要重新发现其单一市场的方向斯塔默的中国重置面临巨大问题警惕中国在刺激政策上的政治表演印度正在牺牲增长。它需要停止进入2025年，HODL者的另一个有利因素是押注即将上任的美国总统的力量——这对一个最初由自由意志主义密码朋克所形成的运动来说，颇具讽刺意味。自特朗普11月5日胜选以来，近100亿美元流入比特币交易所交易基金，这在监管宽容的情况下是合理的。加里·根斯勒离开证券交易委员会，可能意味着那些在“未注册证券”标签下挣扎的代币将获得更多的喘息空间，使得总部位于美国的Coinbase Global Inc.成为境内交易流和产品的明显受益者——其股票今年已翻倍。更友好的监管环境意味着我们应该期待更多金融机构加入，即使在风险厌恶的欧洲。

不过，即使是支持加密货币的人也知道这种交易是有限的。我们距离弗里德里希·哈耶克所设想的“货币去国家化”还很遥远，在这种情况下，国家理想上会将货币的垄断控制权交给竞争性的私营部门。特朗普最近呼吁金砖国家接受美元主导地位，表明他远非加密货币的纯粹主义者。比特币战略储备，考虑到美国纳税人所面临的所有风险，可能（希望如此）是一个过于遥远的桥梁。

而且，尽管“数字黄金”是一个方便的称谓，让乐观者想象比特币再上涨十倍——将其市值提升至20万亿美元，或与黄金相当——但其价格最近与纳斯达克指数上的科技股相关联，这表明现实世界的宏观经济条件需要保持健康，以维持这种投机光泽。目前，它们是健康的：货币政策正在放松，像英伟达公司和帕兰提尔科技公司这样的科技股正在飙升（并且今年表现超过比特币）。但如果美国经济和股市的双引擎出现故障——可能是由于关税或通货膨胀——这可能会削弱比特币的吸引力。

这个反弹提出了其他更长期的问题。第一个问题是，在一个24/7交易应用、合法化的体育博彩和即时支付的世界中，金融的赌博化可能会有多危险——这是加密货币爱好者往往会忽视的。就像同一枚硬币的两面，加密货币的反弹使赌徒面临大量的骗局和快速致富的计划。快速赚钱的冲动和复制早期采用者似乎遥不可及的收益，可能导致像Hawk Tuah的memecoin或Peanut the Squirrel的代币（市值：12亿美元）这样的恐怖场面。未来需要重新监管，也许还需要彻底重新思考投资与赌博之间的界限如何被监管。

第二个问题是，是否已经可以看到超越投机的未来金融系统的曙光。复杂系统的出现需要时间——这也是加密怀疑者可能会忽视的。也许新的实验，比如阿布扎比第一银行PJSC和Libre Capital本周宣布的由代币化货币市场基金支持的稳定币借贷试点，是这个数字交易的狂野西部可能走向何方的初步迹象。

希望这个狂欢节接近成熟；但金融狂热的历史，尤其是那些受到政治鼓励的狂热，表明还有更多的事故即将发生。

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