特朗普“极具破坏性”的能源关税没有看到赢家 - 彭博社

一艘油轮在魁北克市的魁北克港装油。

摄影师：Valerian Mazataud/Bloomberg当当选总统唐纳德·特朗普宣布他计划对来自加拿大和墨西哥的商品征收关税，直到他们停止移民和毒品的流动时，他表示希望这些国家“付出非常大的代价！”

根据分析师的说法，在能源市场上，不仅仅是加拿大和墨西哥在付出代价，他们表示国内的后果将是如此严重，以至于特朗普在上任后可能会最终豁免能源产品。

专家表示，对美国的两个主要贸易伙伴的石油和天然气征收25%的关税将导致中西部的汽油价格飙升，提高美国两岸的电力成本，并打击美国炼油商的盈利能力等其他影响。

虽然关税在任何市场上都可能造成干扰，但它们对一个已经紧密整合了几十年的北美能源产业构成了特别麻烦的威胁，并且已经在很大程度上偏向美国的利益。

关税威胁可能扰乱北美石油贸易

如果特朗普兑现关税威胁，亚洲可能会从贸易争端中受益——购买便宜的多余加拿大石油

来源：美国能源信息管理局数据，2023年10月 - 2024年9月

“关税上涨和随之而来的原材料价格上涨没有赢家，这些原材料实际上是我们社会的基础，”Rabobank的全球能源战略家乔·德劳拉说。因此，德劳拉表示，他预计加拿大原油进口将豁免于关税或仅需支付1%到2%的费用。

特朗普的过渡团队表示，他在第一任期内对中国的关税创造了就业机会，刺激了投资，并没有引发通货膨胀。特朗普-范斯过渡团队的发言人卡罗琳·利维特在一份电子邮件声明中表示，他的政策将使美国能源占主导地位，保护能源就业，并降低生活成本。

“特朗普总统将迅速采取行动，修复和恢复一个以美国工人为首的经济，通过将美国工作岗位重新引回、降低通货膨胀、提高实际工资、降低税收、削减监管以及解放美国能源，”利维特说。

关键贸易

能源贸易对这三个国家至关重要。美国每天从加拿大购买约400万桶石油，占其原油进口的一半以上。大部分原油是更便宜的重质油，使美国能够在保持国内燃料成本稳定的同时，出口大量自身更高价值的轻质油。

在加拿大，能源产品是对美国出口的约30%的关键经济生命线。对于墨西哥来说，美国墨 Gulf Coast 的炼油综合体已成为重要的汽油来源，因为该国在努力提高自身生产的同时，墨西哥从美国购买的石油和产品已经超过了向美国销售的数量。

但或许受到关税影响最大的是美国中西部的炼油区，包括摇摆州俄亥俄州、密歇根州和威斯康星州。该地区的燃料制造商依赖加拿大提供46%的原油，将其转化为汽油和柴油。

这项安排使他们受益，因为他们可以以每桶比当前基准美国等级低12美元的价格购买加拿大石油。如果特朗普的关税被实施，美国炼油商将很难找到其他原油来源，因为他们完全依赖管道和铁路来接收原料，实际上将他们锁定在当前的石油来源中。

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根据他们的利润被压缩的时间长短，中西部的炼油厂可能会减少生产或关闭工厂。结果将是美国司机的汽油和柴油价格上涨。

Rabobank的德劳拉表示，关税对中西部的炼油厂将产生“巨大的破坏性后果”。

北美的能源贸易战也可能会影响美国人的电费。美国东北部和西北部的电力市场依赖于从加拿大进口的电力或天然气，这意味着纽约、新英格兰和西海岸的客户可能会看到更高的电价，以覆盖关税的成本，风险管理公司Tradition Energy的市场研究主任加里·坎宁安表示。

华盛顿州在2023年从加拿大进口了超过5000亿立方英尺的天然气，然后将一些供应转送到俄勒冈州。坎宁安表示，虽然华盛顿州也从爱达荷州获得天然气，但如果将加拿大的燃料移走，将会在沿海引发连锁反应。

“来自加拿大的流量将是维持该地区平衡所需的，”坎宁安说，他不认为会对石油和天然气实施关税。

所有产品

虽然特朗普在他之前的任期内将能源产品排除在关税之外，但他上个月威胁征收关税的帖子表示，这些关税将适用于来自加拿大和墨西哥的“所有产品”。

这种情况对加拿大的石油生产商尤其有害。只有大约16%的石油出口可以通过扩展的跨山管道转移到亚洲市场。该国在大西洋的部分海上生产也可以转向新的买家，但这仅占加拿大产量的不到4%。其余的仍需运往美国，关税将由两国边界两侧的各方共同承担，S&P Global的分析师凯文·比恩表示。

对于墨西哥来说，这些费用将对这个既是美国墨 Gulf Coast炼油综合体的主要供应商，也是其最大的国际客户的国家造成伤害。虽然墨西哥在九月份每天向美国出售约636,000桶石油和产品，但该国在同月几乎以两倍的数量——约120万桶每天——从美国购买。

如果关税不仅适用于在美国使用的石油，还适用于经过该国的原油，加拿大的情况可能会更糟。安大略省和魁北克的炼油厂依赖通过管道运输到美国的西加拿大石油，这意味着加拿大炼油商可能会面临对加拿大原油的美国关税。

“这将非常具有破坏性，”比恩说。“这很难拆解。”