中国国债收益率与美国国债的折扣达到自2002年以来的最高水平 - 彭博社

中国债券与美国国债的收益率差距在22年内达到最高，因为北京表示将进一步降息以支持经济，面对潜在的美国关税。

中国10年期国债收益率已下降至比类似美国债券低245个基点。这发生在中国收益率本周跌至新低，此前共产党最高决策机构承诺在2025年实施“适度宽松”的货币政策，这是其 近14年来的首次政策转向。

投资者现在在等待北京出台更具体的经济措施，年度 中央经济工作会议 定于周四晚些时候结束。虽然任何关于额外财政支出的公告可能会推高收益率，但一些人预计持续的通缩风险将使 利率保持稳定。

法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略负责人王炬表示，中国人民银行预计将“进一步放松货币条件并促进更大规模的政府债券供应”。“中国的久期在回调时仍然是买入机会”，因为变化的增长模式意味着信贷增长不太可能急剧反弹。

尽管美联储正处于降息周期，但其降息速度慢于中国。这使得美国收益率相对较高，增加了资本从亚洲国家外流的风险，同时也加大了对人民币的贬值压力。

中国在2020年最后一个季度创下了投资组合流入的纪录，当时其债务的收益率溢价远高于国债200个基点以上。离岸人民币的交易接近上周触及的一年低点，市场普遍押注该国中央银行可能允许其贬值以减轻美国关税对经济的影响。