可持续发展挂钩债券销售骤降 - 彭博社

与可持续性相关的债券交易在今年大幅下降，这促使银行家和投资者质疑3190亿美元的市场是否会重新受到青睐。

根据彭博情报汇编的数据，企业和政府机构通过这种被称为SLB的工具筹集了376亿美元，比2023年全年下降了约46%。该产品在美国遭受了最大的打击，因环境、社会和治理（ESG）反弹，以及唐纳德·特朗普的反气候议程可能继续对筹款造成影响。

这些债券与发行人的环境、社会和治理目标相关，而不是特定项目，因此受到 绿色洗涤指控的批评，并且在追踪可持续目标方面存在困难。欧洲作为最大市场的监管更加严格，以及借款人“绿色溢价”折扣的消失，进一步削弱了对这一在2021年达到顶峰的市场的兴趣。

可持续性相关债券销售正在急剧下降

2024年美国没有交易，使亚太地区领先

来源：彭博情报

新加坡巴黎银行资产管理公司亚太区可持续固定收益负责人Xuan Sheng Ou Yong表示，该市场“正面临缓慢衰退”。对于投资者来说，“很难跟踪绩效指标以及如何达成这些指标，而绿色债券则更容易进行尽职调查。”

彭博绿色马里布大火给学生和撤离者带来了可怕的场景马里布火灾规模扩大，迫使数千人撤离澳大利亚选择BP和Neoen项目进行最大规模的可再生能源招标佛罗里达州在风暴后预计将生产自1930年以来最少的橙子使用可持续发展债券的借款人筹集的总金额是自2020年以来最低的，BI数据表明。美国在2024年迄今为止没有达成任何交易，而去年则是较为活跃的市场之一。

这种债务类型的需求并不强劲，“我们也没有向客户强力推销它，”ING Groep NV亚太区可持续金融负责人Martijn Hoogerwerf表示。“发行人进入可持续发展债券的好处是什么？这有点令人困惑。”

公司们则选择绿色债券或可持续发展挂钩贷款，这些贷款在银行和发行人之间私下处理，市场的审查较少，Hoogerwerf表示。

市场的其他部分表现更好。包括绿色、社会、可持续和过渡标签的所有可持续债务的发行量在今年已超过1.49万亿美元，超过了2023年的总额，结束了连续两年的下降，根据彭博新能源财经的数据显示。

仅绿色债券预计今年将筹集6850亿美元，领先于美国，创下历史最高总额，依据BI数据。

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今年可持续发展债券的发行在美洲下降了近90%，在欧洲、中东和非洲地区下降了约30%，在亚太地区下降幅度较小，接近8%，BI数据显示。亚洲的总量首次超过美洲。

投资者正在质疑与可持续发展债券（SLBs）相关的行动目标的价值。根据可持续发展评级机构Sustainable Fitch的分析，明年将至关重要，因为将近100只债券将有所谓的观察日期，届时贷款方将评估是否达成了环境、社会和治理（ESG）目标。

意大利电力公司Enel SpA——2019年首家发行此类债券的公司——在4月表示，由于欧洲的能源危机，它将 提高其债务利息，因其未能达到2023年的排放目标。这一举措可能使Enel的利息成本增加近9000万美元，该公司的子公司是 今年最大的 SLB发行者。

SLBs在可持续债务发行中占据一小部分

借款人正在选择其他融资渠道

来源：来自彭博情报和BloombergNEF的最新可用数据

在亚洲，菲律宾今年首次发行了 SLB，由房地产公司Ayala Land Inc.发行，而泰国政府在该地区的首个主权交易中筹集了约9亿美元。随后，中国和日本进行了其他本币销售。

根据对今年该地区80多笔交易的彭博分析，亚洲发行的SLB通常对未达标的利率惩罚较低，相较于全球同行。

近四分之一的证券允许公司在未达标时进行慈善捐赠，这并不补偿投资者且难以追踪。其他未承诺利息变动的工具与购买碳信用相关。大多数债券还至少有一个未公开披露的关键绩效指标，有些的惩罚仅为1个基点。

银行家们变得“更加谨慎于我们将哪些结构推向市场”，考虑到对目标的审查，巴克莱银行亚太区可持续资本市场业务负责人阿图尔·贾瓦尔表示。