公司借助比特币浪潮通过可转换债务筹集数十亿美元 - 彭博社

MicroStrategy Inc. 在弗吉尼亚州泰森角的总部。

摄影师：Stefani Reynolds/Bloomberg加密货币的集会使得 赢家 从一些跟随 MicroStrategy Inc. 的公司中产生，这些公司遵循了出售可转换债券的策略，这要归功于当选总统唐纳德·特朗普选择了一位支持加密货币的金融家来领导美国顶级金融监管机构。

投资者纷纷涌向与该行业相关的公司，为筹款打开了闸门。MicroStrategy 今年发行的价值 62 亿美元的可转换债券仅仅是个开始，作为其最新的 筹集 210 亿美元的固定收益发行计划的一部分。其他公司也乘势而上， MARA Holdings Inc. 出售了超过 20 亿美元的债券——同样是为了购买比特币——而 Core Scientific Inc. 在今年迄今为止筹集了超过 10 亿美元。

“今年一个重要的主题是由专注于加密货币的公司发行的可转换债券，这告诉你这个资产类别有多少资本，”ICR Capital LLC 的可转换和股权衍生品顾问负责人 Raj Imteaz 说。他表示，加密公司将会有更多的交易，部分原因是正在进行的军备竞赛。

与加密货币相关的可转换证券的需求因零售交易者推动比特币突破10万美元而被激发，此前在12月4日，保罗·阿特金斯被特朗普提名取代加里·根斯勒担任美国证券交易委员会主席。

进一步的交易可能会发生。 Riot Platforms Inc. 周一早上宣布计划出售5亿美元的 可转换票据，以增加其比特币储备。

比特币的繁荣推动可转换证券销售

MicroStrategy的策略驱动模仿者筹集资金

来源：彭博社

注意：收益截至12月8日的年初至今

自选举以来，MicroStrategy的股价已上涨73%，而MARA、Riot Platforms和Core Scientific的股价在此期间分别上涨了63%、33%和30%。这些涨幅与比特币超过40%的上涨相对应，目前比特币的价格接近10万美元。

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该代币的激增使其市值约为2万亿美元，MicroStrategy的收益在披露周一的购买后在纸面上超过410亿美元。该公司的策略是发行股权和债务，并利用收益购买比特币，这推动了其股票上涨，同时也提升了该代币的价值。根据SEC的文件，该公司自10月31日以来已购买了约156亿美元的比特币。

加密货币相关的可转换交易条款在投资者利用它们来参与一个波动性行业时显得尤为突出，自11月初以来，彭博社汇编的数据表明，四笔由加密公司宣布的交易均以零息票定价。

这些交易还可以使对冲基金部署 可转换套利 策略，即买方购买债券并做空股票，基本上是在押注基础股票的波动性。股票波动越大，交易的盈利就越多——而MicroStrategy及其他发行可转换债券公司的股票表现可谓动荡不安。

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对这些发行的强烈需求，以及排队提供这些发行的公司，表明市场对比特币下跌风险的考虑很少。

“如果你是这个领域的主要参与者之一，而你的竞争对手有一大笔资金以非常低的利率融资，而你还没有进入市场，那么你就处于竞争劣势，”Imteaz在一次采访中表示。“你几乎必须发行可转换债券才能在加密领域保持竞争力。你怎么能不这样做呢？”