杠杆股票-加密货币ETF策略在华尔街的疯狂时代落地 - 彭博社

这些申请是新兴ETF公司向今年沉迷于风险的投机交易者推销新型交易的最新迹象。

摄影师：丹尼尔·阿克尔/彭博社这是华尔街快速增长的高风险ETF产品系列的最新高能产品：杠杆产品一次性增加对大盘股和加密货币的敞口——为交易者提供了一种加倍押注今年表现最佳的两种资产的方式。

总部位于佛罗里达的波动率股份上周申请推出一系列交易所交易基金，旨在在数字代币之上叠加股票投资。其提议是，通过全力投入衍生品，投资者可以以总共100美元的支出获得对美国股票的100美元押注以及100美元的加密货币敞口。

乍一看，这些产品遵循一种称为可携带阿尔法的杠杆方法，该方法在全球金融危机后经历了一次复兴。然而，支持者如Newfound Research和AQR Capital Management通常寻求将不相关的资产纳入可携带阿尔法的组合，例如股票和债券，或股票与市场中性交易。

波动性股票公司提议彻底改变多样化的剧本，推出将 标准普尔500和比特币、 标准普尔500和以太坊、 纳斯达克100和比特币、 纳斯达克100和以太坊、 比特币和以太坊等组合的“One+One”ETF。

这并不是为了胆小的人，设计上就是如此。以这种方式骑乘高度相关的杠杆策略在上涨时最大化收益——而在下跌时加剧痛苦。例如，当标准普尔500在8月初的三周内下跌8%时，比特币的损失是其两倍。

“叠加标准普尔500和比特币期货可以有效地获得对每种资产的杠杆敞口，”晨星公司被动策略研究主任布莱恩·阿莫尔说。 “但当市场恶化时，股票和比特币往往会一起下跌，这使得这些ETF风险极高。”

比特币与纳斯达克100同步移动

2024年期间，相关性大多为正

来源：彭博社

波动率股份于2022年推出首个杠杆ETF，至今已积累约47亿美元的总资产，未对此发表评论。

为了保持风险敞口稳定，资金管理者提议在这对资产的权重差异在连续两个市场收盘时超过20个百分点的情况下，重新平衡“One+One”基金，依据招募说明书。

这些文件是新兴ETF公司还有大量新奇交易可以向今年在风险中大快朵颐的投机交易者推销的最新迹象，尽管有反对者认为1万亿美元的市场已经饱和。

可携带的阿尔法策略在这一资金管理领域也越来越受欢迎。这种策略在良好时期可以提供稳健的风险调整收益，但在全球金融危机期间因集中押注的隐性风险而著名地烧毁了养老金和捐赠基金。

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意识到这些风险，Newfound Research的首席投资官Corey Hoffstein努力在他的“收益叠加”ETF中分散持有多种资产。虽然波动性股票的出现表明这一概念的更广泛采用，但他对此有一些保留。

“我们更倾向于历史上与股票和债券表现出低相关性的资产和策略，”Hoffstein说。“也就是说，叠加一些相关性高但不是完美相关的资产，在适当的规模下仍然可以增加价值。”