欧洲央行必须密切关注对经济的供应冲击，诺特表示 - 彭博社

克拉斯·诺特

摄影师：肯特·西西穆拉/彭博社欧洲中央银行可以忽视推动价格上涨的供应冲击，只要通胀预期保持稳定，但如果有过度偏离的危险，就应该采取强有力的反应，管理委员会成员克拉斯·诺特表示。

“只要通胀预期保持稳定，货币政策可能最优的做法是超越暂时的供应冲击，但一旦去锚风险上升，就应积极转变，”他在周四表示。

他提到诸如劳动力减少或去全球化等通胀力量，并表示，若这些因素影响潜在产出，“抵消其收缩效应在很大程度上是无效的——在通胀方面，甚至可能适得其反，因为高通胀可能会变得根深蒂固。”

这些评论是在对欧洲中央银行货币政策战略进行新一轮 审查的背景下发表的，结果预计将在2025年下半年公布。除了其他主题外，这项工作可能会调查欧洲中央银行在供应冲击更频繁发生时如何最佳应对。

过去，包括欧洲中央银行在内的中央银行往往广泛忽视此类冲击，理由是它们推动的价格增长只是暂时的。但近年来的情况表明，这种策略存在风险。批评者认为，欧洲中央银行在2021年判断通货膨胀的激增是暂时的，因此开始加息的时机过晚。

执行委员会成员弗兰克·埃尔德森上周表示，欧洲中央银行“可能需要比过去认为合适的更积极地应对瓶颈。”主动。

周四，诺特还表示，诸如长期再融资操作和大规模资产购买（如PEPP）等稳定工具“将仍然是我们工具箱中的重要元素。我们可能需要它们来遏制市场失灵并支持货币传导。”

但他呼吁在引导货币政策立场的工具与支持其传导的工具之间进行更严格的区分。

“对于我们的工具箱，这种新的分离原则将意味着在有效下限之外，混合工具的使用空间将减少，”他说。