摩根大通资产管理预测美国股票将在2025年前继续上涨 - 彭博社

投资者可以期待美国股票的反弹在明年继续，即使在经历了一场激烈的上涨后，S&P 500 指数自2023年初以来上涨超过50%，收益超越了流行的大型科技领头羊。

根据摩根大通资产管理部门首席策略师大卫·凯利的说法，企业盈利和美国经济的整体强劲应该会在2025年继续推动股市上涨。风险在于高估值和过于集中化的投资组合，以及特朗普当选总统后的政策不确定性。尽管如此，他们认为目前仍有足够的积极因素来维持这种势头。

“没有任何迹象表明反弹就要在这里结束，”摩根大通资产管理的首席全球策略师凯利在一次采访中表示。“接下来的两年将会看到持续的经济增长，通常来说，盈利将会上升。”

随着S&P 500有望结束连续第二年超过20%的回报，一些华尔街专业人士开始担心这种上涨可能会减弱，因为估值变得紧张。凯利还承认，根据特朗普的保护主义贸易政策，通货膨胀可能会回归，这使得美联储可能不得不收回降低利率的计划。

“有很多事情可能会出错，”凯利说。“如果我们在关税、移民和税收方面做了特朗普在竞选中承诺的所有事情，你可能会面临显著的通货膨胀。”

为了对冲，凯利建议投资者增加海外投资。国际股票具有长期增长潜力，其股息收益率是美国股票的两倍，他说。

更强劲的股市领导力，超越大型科技公司的其他行业正在赶上，是摩根大通资产管理公司年度展望的一个关键主题。彭博社的所谓“七大奇迹”公司指数 — 字母表公司、亚马逊公司、苹果公司、Meta平台公司、微软公司、英伟达公司和特斯拉公司 — 今年上涨了55%，是标准普尔500指数涨幅的两倍多。

摩根大通资产看好金融行业，认为该行业将受益于放松监管和可能的长期高利率，这将推动净利息收入的增长。专注于富裕客户的消费公司也应该表现良好，因为对奢侈品和服务的需求持续上升。由于行业创新，医疗保健股票预计将表现积极。投资者还应将小盘股纳入投资组合，因为它们正在走出周期性衰退。

“我希望尽可能广泛，”凯利说。

与华尔街其他预测者一样，凯利表示高估值是一个风险。他补充说，投资组合中的集中度更高，使得股票对任何潜在冲击更加脆弱。

但是，尽管这些风险迫在眉睫，且关于特朗普政府将如何塑造经济的不确定性加剧，凯利在总体乐观方面并不孤单。高盛集团公司、摩根士丹利和瑞银集团都是华尔街重量级公司之一，预计2025年股市将进一步上涨。