Pimco预见风险资产的繁荣，股票与债券出现分歧 - 彭博社

Liz Capo McCormick

照片：大卫·斯旺森/彭博社

股票和债券之间的距离正在拉大，这表明投资者可能会增加对风险资产的配置，太平洋投资管理公司。

随着对价格的压力减弱和美国经济增长放缓，股票和债券之间的反向关系重新出现，

这是全球最大的债券管理公司之一Pimco的观点。“当通货膨胀和GDP增长放缓时，股票和债券之间的相关性往往会变得更低，甚至为负，就像目前在美国和许多其他主要经济体中发生的情况，”Pimco的资产配置投资组合经理Erin Browne和Emmanuel Sharef在一份报告中写道。投资者“可能会增加和扩大对风险资产的配置，寻求潜在更高的收益，同时在全球投资组合中增加很少或没有额外的波动性。”

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到周二，彭博美国综合指数今年已上涨1.6%，而股票的反弹使标准普尔500指数在2024年迄今上涨了24%。

“股票和债券可以在投资组合构建中相辅相成，并且在我们对经济软着陆的基准前景中，预计两者都将受益于中央银行持续的降息，”他们补充道。

美联储在九月份以半个百分点开始了降息周期，并在本月初又降低了四分之一个百分点。掉期交易员认为，美联储在十二月份再次降息的概率约为50%，同时货币政策制定者试图在经济增长放缓的情况下避免经济衰退。

通常，在软着陆的情景中，美国股票在首次降息时受益，但在三个月后在大多数情况下会减少，根据Pimco对自1960年以来美联储降息周期的分析。根据他们的分析，在各种经济背景下，当美联储放宽货币政策时，债券收益率是正的。

在其多资产投资组合中，总部位于加利福尼亚州纽波特海滩的公司偏向于轻微超配美国股票，而在债务方面，则倾向于高质量的基础债券，这通常包括投资级债务。

在股票方面，投资者应该关注那些盈利不太依赖进口的美国公司，因为当选总统唐纳德·特朗普计划提高关税，他们指出。资产管理者认为，那些将受益于新政府预期的减税和更宽松监管的公司是投资组合的良好补充。

投资者可以增加对风险资产的配置，以期望获得更高的收益，“有潜力在全球投资组合中增加很少或没有额外的波动性，”Browne和Sharef写道。

特朗普选举胜利前后的收益反弹，以及共和党控制国会两院的事实，使得利率上升到一个有吸引力的范围，Pimco团队表示。

翻译由Paulina Steffens编辑。

原始备注：Pimco认为风险资产将受益于股票和债券走势的分歧

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